外贸好于预期中国制造优势不减

尽管市场担心6月经济数据表现不佳，但刚发布的6月及上半年外贸数据却大大好于普遍预期。6月，我国进出口总值3286.9亿美元，同比增长9%；其中出口1802.1亿美元，增长11.3%；进口1484.8亿美元，增长6.3%；贸易顺差317.3亿美元，同比扩大42.9%。上半年我国外贸进出口总值18398.4亿美元，同比增长8%；其中出口9543.8亿美元，增长9.2%；进口8854.6亿美元，增长6.7%；贸易顺差689.2亿美元，扩大56.4%。出口商品结构、贸易方式结构都在趋向提升，贸易价格条件有所好转。

非价格优势凸显

作为全世界最大的制造业国家和最大的出口国，中国宏观经济稳定离不开外贸稳定，特别是离不开出口稳定。中国通胀压力减轻同样离不开对外贸易的贡献。因为正是持续的贸易顺差和经常项目收支顺差，才能使人民币汇率在新兴市场波动剧烈的时期保持基本稳定，进而保证中国输入型通货膨胀压力显著减轻。尽管中国有些以往的优势已经或正在逆转，但在当前刺刀见红的国际市场份额之战中，与其竞争对手相比，中国在以下方面的非价格竞争优势正在日益凸显，并将维护中国下半年的外贸稳定。

第一，完整产业体系所赋予的独一无二的范围经济效益。目前，我国拥有39个工业大类，191个中类，525个小类，是全世界唯一拥有联合国(微博)产业分类中全部工业门类的国家，从而形成了一个举世无双、行业齐全的工业体系，中国产业界藉此赢得了独一无二的巨大范围经济效益，成为中国竞争力的重要源泉，而这种效益是其他大多数国家不可能具备的。

第二，依托巨大国内市场取得开放环境下的全球市场主动权。中国已经跃居世界第二经济大国，多种商品进出口、生产、国内销售的规模为世界之最，巨大的市场为中国制造业带来了可观的规模效益，也意味着中国产业的自主创新更有可能依托国内市场迅猛成长，中国标准比其他大多数国家同行更有可能成为国际标准。

第三，较高的宏观经济稳定性。与其他新兴市场经济体相比，中国的宏观经济稳定性明显高得多。就是与许多发达国家相比，近20年来中国宏观经济稳定性也要高出一截。这种稳定性在国际收支和财政收支方面表现得尤其充分。较高的宏观经济稳定性从几个方面赋予中国产业额外的竞争力。首先，在一个更可预期的环境中，企业规划的风险显然要低得多。其次，尽管越南、印度等后发国家的货币贬值被视为其出口制造业面对“中国制造”的优势之一，但我们不必认为货币贬值就一定能够赋予一国出口更强的竞争力，因为货币大幅度贬值通常意味着输入型通货膨胀压力猛增。这不仅直接干扰企业经营，更损害居民生活水平而容易引爆更多的工潮。最后，由于发展中国家外向型企业常常高度依赖外币融资，资产构成中本币计价比例却要高得多，本币大幅度贬值还会显著恶化其资产负债结构，严重时会导致企业大面积破产倒闭。

第四，尽管中国制造回流美欧现象对中国制造业和出口是一项利空，但这一现象的某些重要驱动力量只是暂时现象。中国制造回流美欧的重要驱动力量之一是能源价格高涨，推高中美、中欧之间跨国物流成本，使得在美欧就地制造、就地销售有了经济合理性。不过，整个初级产品市场牛市终结、熊市逼近的迹象日益显著，能源价格下行压力正在与日俱增。随着能源价格下降，某些回流美欧的制造业订单会再度流出美欧，此前几年海运运费的泡沫破裂还将进一步加速上述进程。

正是基于上述因素，虽然预计下半年中国外贸虽然压力不可忽视，此前十年动辄20%以上乃至30%以上的增长率也已成往事，但经过努力，仍然可望保持相对好于其他竞争对手的增长态势。而我国今年贸易顺差也可望有所扩大，因为我国国内经济降温减缓了进口需求的增速，同时初级产品行情下跌又明显减缓甚至减少了其进口金额。

风险不可不防

尽管如此，我国下半年和明年外贸仍然存在不可忽视的风险，其中最突出的就是新兴市场经济体的经济震荡可能持续甚至加剧，甚至有可能进而引爆社会动荡，最终逆转近10年来新兴市场在国际体系中地位相对提升的态势。

去年下半年以来，我们已经目睹众多新兴市场经济体经济增长急剧失速，资本大规模外逃，货币对美元汇率大幅度贬值，即使“金砖国家”这样的热门新兴市场经济体也未能幸免。2010-2011年，巴西经济增长率从7.5%猛跌到2.7%，今年一季度只有0.8%，雷亚尔对美元汇率贬值幅度达到两位数；印度经济增长率从10.6%跌到7.2%，今年一季度更跌落到5.3%，为9年来的最低点，到6月末印度卢比对美元汇率已比3月份贬值10%以上，比一年前贬值约30%；俄罗斯卢布对美元汇率第二季度贬值11%左右，其资本外逃问题自前苏联解体以来始终未能根治，去年下半年以来又有变本加厉之势。考虑到目前我国对欧盟、日本传统市场贸易增速几乎停滞，贸易增长主要来自对新兴市场国家贸易，此种风险不可低估。

上半年我国外贸进出口总值18398.4亿美元，同比增长8%；其中出口9543.8亿美元，增长9.2%；进口8854.6亿美元，增长6.7%；贸易顺差689.2亿美元，扩大56.4%。