转融通联网测试已进行三轮 逼近推出时间窗口

“第二轮测试已经完成，最近两周已经进行的是第三轮测试。”关于转融通业务的最新进程，有消息人士昨日向记者透露。该人士同时称，现在转融通业务的测试范围越来越大，市场各方积极参与。

对于转融通的推出，市场各方一直在猜测。在第一轮联网测试结束后，业界就有分析认为，8月底是转融通推出的市场预期较强烈的时间窗口。

5月中下旬，转融通业务进行了第一次联网测试。记者了解到，当时参与测试的券商并不多，只有5、6家。有参与测试的券商相关人士曾对记者表示，“顺利完成了规定动作，但小毛病依然不少”。同时，联网测试的内容涉及到转融通业务的全部环节，包括模拟转融券出借、转融券融入、转融资融入等。

“最新的这轮联网测试，据我了解，25家券商都参与了，测试的范围不断扩大。”有券商相关人士对记者表示。该人士同时透露，这一轮的测试，包括交易所、登记公司、证券公司等市场各方全都有参与。

转融通业务，是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。有券商分析人士指出，推出转融通业务将会在很大程度上丰富证券公司日常性融资的来源，并能通过拆借的资金和证券为客户提供融资融券服务。而随着该业务的推出，证券创新业务或将迎来新一轮高潮。

从海外市场的经验可以看出 ，转融通业务对整个券商行业及资本市场具有巨大的促进作用。推出转融通业务后，券商在开展融资融券业务过程中的标的资金和证券将不仅仅只限于“自有”，券商还可以从其他的金融机构（包括银行、基金公司、上市公司大股东、保险公司、资产管理公司、信托公司等）拆借资金和证券，其融资融券的业务规模将大幅扩大。

尽管转融通一直在低调筹备，但有券商人士指出，今年以来，融资融券业务余额快速增长意味着不少资金提前流入两融市场。自2010年3月开闸以来，融资融券业务一直开展得不温不火，处于缓慢爬升状态，两融余额甚至在部分时间出现回调。1月4日，两市两融余额为382亿元，随后开始一路下跌，在1月20日跌至今年以来的最低点345亿元。此后，两融余额反弹并加速增长，以天为单位刷新纪录，2月27日迈过400亿元大关，5月7日突破500亿元关口，6月18日，突破600亿元关口，为601.19亿元。

来自沪深交易所公布的数据，截至7月9日，两市融资融券余额共计626.74亿元，较上一交易日（622.46亿元）增加4.28亿元。其中，深市194.17亿元，沪市432.57亿元。

全系统联网测试将是转融通业务推出前的关键步骤。2010年正式推出融资融券业务前，监管层曾召集11家拟试点融资融券业务的券商进行联网测试。至于转融通业务何时能够正式推出，上述券商人士称，单从技术角度来看，8、9月份推出应该没什么问题。

与此同时，另有券商人士表示“可能很快就能实行，但具体推出时间不好确定。”从技术层面的准备情况看，券商应该基本上已经准备妥当，最终还是需要监管层来做决定。