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    不足一月降息“梅开二度”今日A股收红在望?

    2012-07-06 01:30

    每经编辑 每经记者 赵笛 曾子建 宋思艰    

    每经记者 赵笛 曾子建 宋思艰

    不是2008,胜似2008——2012年中期,市场迎来类似2008年底的加速降息。

    央行继今年6月8日起降息后,昨日晚间又发布消息称,从7月6日(今日)起下调金融机构人民币存贷款基准利率。在不到一个月时间里,央行已经两度降息。

    由于6月8日降息当天,A股高开低走并下跌0.51%,且之后持续走低,因此市场对本次降息短期扭转A股颓势并未抱太大的信心。但有分析人士表示,随着降息通道浮现,市场对经济下滑的耐受力或在增强,因此二次降息当天,A股走势或将好于上一次降息当日的表现。

    国内与欧洲央行联手“放水”

    昨日,在“鼓励更多中小企业登陆上交所”的讲话背景下,沪指勉强收于2200点上方,距离前期2188点低点仅一步之遥。

    正当市场陷入无尽悲观,恐慌次日指数再次杀跌的情况下,昨日晚间,中国人民银行突然宣布,自2012年7月6日起,分别下调金融机构一年期存款和贷款基准利率0.25和0.31个百分点。

    分析人士认为,由于6月8日央行已实施一次降息,因此这是央行在一个月内实施的第二次降息,这也标志着经济再次正式步入降息周期。值得注意的是,就在中国央行公布降息后不久,欧洲央行也宣布降息25个基点。一个月内两次降息,这不由让人想到2008年底的情况,在上一次的降息周期中,2008年10月9日的第二次降息与9月16日的第一次降息也不足1个月,仅相隔23天。对于当时的密集降息策略,市场普遍认为,经济状况较差是政策快速出手的主因。难道当前的经济状况已与2008年类似?

    《每日经济新闻》记者注意到,在刚刚公布的PMI数据中,6月汇丰PMI终值为48.2%,已连续7个月回落,连续8个月处于荣枯分水岭下方;而官方6月PMI数值为50.2%,环比降0.2个百分点。

    长江商学院教授、原美联储经济学家周春生表示,国内生产领域已出现通缩,央行在6月数据公布前突然降息表明形势仍很严峻。

    走势或强于上次降息?

    在 《每日经济新闻》6月8日的报道中,曾独树一帜地点明《近5次降息公布次日 沪指均录得下跌》,最终,6月8日沪指下跌。那么,本次降息公布次日,A股是否会再现“高开低走”呢?

    《每日经济新闻》记者注意到,分析人士普遍认为,第二次降息意义非同寻常。

    首先,二次降息表明降息周期已正式确认,而在降息周期下,股市走牛概率增大。如1996年5月1日首次降息公布次日股市出现大跌,但随后却迎来一波涨幅约240%的大牛市,沪指从600多点涨至2245点;2008年的第二次降息后14个交易日,沪指见底1664点,随后迎来一轮指数翻倍行情。

    其次,如果说第一次降息加深市场对经济下行的担忧,那么市场对第二次降息的解读,就不会只着眼经济形式,而将更关注其中体现出来的政策态度。

    6月30日、7月1日公布的汇丰PMI和官方PMI数据均不理想,但股指却并没有如6月4日那般大幅杀跌。这表明,市场对经济数据再次下降已经有了充足预期。此外,沪指在2012年5月以来的下跌中,曾出现3波抵抗:第一次是5月17日~6月1日,背景是政策救市。5月16日,国务院会议提出财政补贴家电、汽车等节能减排产业的方案;第二次出现于6月8日~18日,其背景是6月7日晚间央行宣布时隔两年多首次降息。虽然降息当日股市下跌,但随后依旧出现了反弹;第三次则是在6月29日,当天沪指录得1.35%的涨幅。但这一次并没有政策救市利好,或说明A股自身已有反弹需求。分析人士认为,降息出现将刺激A股短线迎来机会,7月6日降息当天的走势料将会比6月8日要强。

    分析师:不改市场对消费股偏好

    《每日经济新闻》记者注意到,在6月8日当天的“高开低走”行情中,银行股扮演着“拖后腿”的角色。其原因是浮动利率对银行业造成利空。根据央行降息公告,本次降息首先就是一次“不对称降息”:一年期存款利率下调0.25个百分点,而贷款利率下调0.31个百分点;其次,扩大了利率浮动空间,贷款利率浮动区间从上次的0.8倍扩大至0.7倍。瑞银证券分析师励雅敏指出,降息负面作用会在银行股2012年3季度和年报中逐步体现。如今,利率浮动进一步扩大,有分析人士认为,这对银行股再次构成利空,银行股也将再次成为今日A股走势的“胜负手”。

    记者还注意到,昨日午后,中国平安(601318,收盘价45.35元)、中国太保(601601,收盘价22.43元)、新华保险(601336,收盘价34.42元)和中国人寿(601628,收盘价18.88元)四大保险股的突然强势反弹,还是让投资者看到一些希望。另外,地产板块中的万科A(000002,收盘价9.29元)、保利地产(600048,收盘价12.21元)等个股强势上行也对大盘尾市的回升起到一定作用。分析人士认为,正是由于保险和地产两大板块的走强,对沪指力保2200点整数关口不失起到了决定性作用。

    记者还注意到,截至昨日21时32分,欧洲股指多数仍在上涨,但截至23时,下跌者占了多数。

    国金证券策略分析师陶敬刚对《每日经济新闻》记者表示,降息是对经济低迷的反应,从降息到经济回升有较长的传导期,所以不会马上推动经济向上,但降息可以改善预期,推动市场脉冲性反弹,尤其对高负债、早周期行业具有较强的正面作用。但从中期来看,总体上或不会改变市场对消费成长股的偏好。

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