曹中铭：IPO公司有异动就该严查

曹中铭

    阿基米德说：“给我一个支点，我可以撬动地球。”对于股市中的造假者来说，只要给予其“机会”，就能通过造假行为成功实现上市。A股市场在这方面不乏其例，造假上市的“鼻祖”大庆联谊如是，“新贵”绿大地亦如是。

     今年5月18日，广东新大地生物科技股份有限公司（下称新大地）通过创业板发审委的审核，表明如果其后不出现任何的“意外”，新大地将成为创业板大家庭中的一员。新大地还未上市，“茶油第一股”的光环就已开始闪耀。但就是这家“茶油第一股”，却遭遇到举报造假的尴尬，《每日经济新闻》记者的调查，亦说明这家公司存在多方面的问题。

    《每日经济新闻》记者调查发现，新大地在招股说明书披露的产能规模、品牌效应、销售渠道、客户资源、利润率水平等多方面均存在无法自圆其说的疑点。特别是招股书披露新大地的茶油业务最近3年毛利率分别高达60.66%、43.50%和36.19%，也远远高于国内相关龙头企业的水平。事实上，当年胜景山河被揭穿“庐山真面目”，其超过同行业平均水平一倍的毛利率即成为市场重点关注的目标。

    撇开造假上市的大庆联谊、绿大地等，从最初的通海高科，到几年前的立立电子、苏州恒久，再到近年的胜景山河等，这些企业都是通过了监管部门的审核，挂牌实际上都只差“临门一脚”的公司，其中像立立电子、胜景山河还成功在市场实现了“募集”。然而，这些公司要么“被替换”，要么直接退款被罚出场外。

    招股说明书中涉嫌造假最终被证实造假，是上述公司最主要的特点。事实上，其纷纷被叫停上市进程，并与资本市场“诀别”也是因为造假。招股说明书显示，新大地的董监高、中介机构（包括承销、审计、验资、资产评估）以及相关人员等都承诺称，新大地招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。这说明，上述中介与人员等都确信新大地没有涉嫌造假上市，不管市场信不信，反正他们自己是“相信”了。

    IPO公司有异动就应有严查，有质疑就应有反映。针对来自市场的质疑，监管部门首先应该紧急叫停新大地的上市进程，并通过详细的调查将真相公开。如果调查发现新大地真的存在造假上市行为，那么应立即将其“扫地出门”；如果调查显示新大地披露的信息真实、准确、完整，那也算是还其一个清白，新大地将不负“茶油第一股”的美名，而经过“检验”后的新大地也必将更具“价值”，进而受到投资者的追捧。但真相到底如何呢？

    近几年来，造假上市时有耳闻，而已挂牌公司受到置疑的，也不在少数。显然，造假上市除了可以通过市场“圈钱”之外，背后的巨大利益才是铤而走险者所追求的。更何况，A股市场违规成本极其之低。特别是囿于法律法规等制度方面的缺陷，像绿大地等造假上市的成功者同样能够活得精彩，这亦为造假者提供了巨大的利益驱动。

    如果新大地最终被证实涉嫌造假上市，其被挡在资本市场的大门之外将是应有之义。最重要的还在于，让新大地的董监高、中介机构以及相关人员切实地履行其曾经的“承诺”。当然，代价必须是巨大的。