路翔股份拟收购融达锂业49%股权

每经记者 曾剑

因重组事宜停牌已两个月的路翔股份（002192，前收盘价18.69元）今日发布了重组预案，拟非公开发行约1570万股收购融达锂业49%的股权，交易完成后，公司将100%控股融达锂业。同时，公司还拟定增募集约9179.46万元配套资金，用于补充融达锂业流动资金。《每日经济新闻》记者注意到，此次融达锂业49%的股权预估值约为2.75亿元，而去年路翔股份曾有以9000万元收购这部分股权的机会，遗憾的是未能转化为现实。

2.75亿购融达锂业49%股权

路翔股份公告表示，公司与广州融捷、张长虹签署了《发行股份购买资产协议》，拟向广州融捷、张长虹发行股份购买其合计持有的融达锂业49%的股权。由于路翔股份目前持有融达锂业51%的股权，此次交易完成后，公司将100%控股融达锂业。

根据预评估结果，融达锂业49%股权所对应的未经审计净资产账面价值为2605.16万元，预估值约为2.76亿元，增值额约为2.49亿元，预估增值率达到了957.07%。路翔股份向广州融捷、张长虹发行股份的发行价格为17.54元/股。按照标的资产的预估值及发行价格，公司将向广州融捷和张长虹合计发行股份约1570万股股份。

需要注意的是，路翔股份曾在2009年以7310万收购了融达锂业51%的股权，根据当时的评估，融达锂业股权增值率约为185.17%，矿业权的评估价值仅为1.18亿元。而此次预估值暴涨主要来源于融达锂业矿业权增值，矿业权的预估值高达5.49亿元。前后两次评估的差距实在是有点大。

对此，路翔股份在公告中表示，两次评估利用的资源储量不同是产生差别的主要原因。前次评估的矿业权仅包括康定甲基卡锂辉石矿134#矿脉4470~4405米标高的采矿权，评估利用的资源储量为511.40万吨；而本次预估的矿业权包括134#矿脉全部资源储量，评估利用的资源储量合计为2898.5万吨。

路翔股份表示，交易后，公司将进一步增强对融达锂业的控制力，其业绩的持续提高有利于进一步增强公司的盈利能力。

同时，路翔股份拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金，发行价格不低于15.79元/股。募集配套资金的总额不超过上述交易总金额的25%，约为9179.46万元，资金将用于补充融达锂业流动资金。

曾错失购买良机

值得一提的是，在去年8月底，路翔股份曾有机会以近9000万元的价格购买融达锂业49%的股权，但最终未能实施。

资料显示，路翔股份在2009年8月2日签订收购融达锂业的《股权转让协议》时，与广州融捷签订了《股权转让补充协议》。双方约定，在股权变更登记事项完成后的24个月内，融达锂业净利润超过5000万元，则在第24个月后的60天内，路翔股份有权要求广州融捷将“剩余股权”全部转让给公司。反之，广州融捷有权要求路翔股份受让全部“剩余股权”。交易价格在此次交易价格的基础上溢价28%，约为8990万元。

事实上，直到双方约定期限截止，融达锂业并未完成5000万元的净利润目标。不过，2011年10月，拥有主动权的广州融捷却通知路翔股份称，决定放弃行使“要求公司受让剩余股权”的权利，继续持有融达锂业49%股权。广州融捷的这种举动其实不难解释，因为就在2011年8月25日，融达锂业获得了康定甲基卡锂辉石矿（延深）约2.22平方公里的探矿权，也取得了扩大矿区范围的必备条件。

对比两笔交易价格来看，广州融捷此举也让路翔股份丧失了以较低价格控制融达锂业的机会，这对上市公司来讲实在是一件憾事。

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