广日股份成功借壳 借力资本市场打造更完整电梯产业链

近日，*ST广钢（600894）重大资产重组事项获证监会核准。广州广日集团有限公司旗下的广日股份将成功实现借壳上市，A股市场即将新添一只电梯股。

自2010年11月*ST广钢公布《广州钢铁股份有限公司重大事项暨停牌公告》以来，至今已有近600天的时间。6月20日晚，*ST广钢发布公告《重大资产置换及向特定对象发行股份购买资产》方案已获证监会核准，这场持续近两年的重组即将完美收官。重组完成后，广日集团共受让*ST广钢4.74亿股，约占公司总股本的60.13%，成为*ST广钢的控股股东，公司主营业务变更为以电梯整机制造、电梯零部件生产以及电梯物流服务为核心的电梯制造相关业务。

广日股份做大做强电梯主业

作为国内电梯制造历史最悠久的企业之一，广日股份经过近40年的发展，形成了以电梯整机制造、电梯零部件生产和物流服务三大业务板块为主的产业纵向一体化经营格局。

宏源证券行业研究员认为，完整产业链的经营模式一方面增强了广日股份对电梯产业链的调度能力，缩短了产品交货周期，提高资产周转效率；另一方面实现了生产链条的无缝对接，有利于减少生产耗费和降低生产成本，体现为高于同行业水平的毛利润；而完整产业链优势能够实现从零部件生产源头到电梯安全运行中的各个环节质量严格把控，避免主要零部件质量问题影响广日牌电梯的整机质量。

此外，广日股份参股技术领先和国内占有率前三的日立电梯，并为其配套零部件；合资公司成立十几年来一直在高速发展，在利润大幅增长的同时也为广日股份提供了稳定的投资收益；公司拥有自主品牌“广日”电梯制造及工程安装及服务能力，通过引进日立的先进电梯技术和管理，目前在国产电梯品牌中已名列前三。

电梯行业需求旺盛广日股份盈利可期

伴随经济的快速发展和城镇化进程的不断深入，我国的电梯行业也正经历着一个高速发展期。据中国电梯协会统计，我国电梯产量从1990年的1.03万台增长到2010年的36.5万台，年复合增长率达到19.5%，国内电梯需求量从2000年的仅3.72万台增长到2010年的32.97万台。但即使如此，我国人均电梯使用率尚不及西欧地区的十分之一，发展空间仍然非常广阔。

值得关注的是，我国上世纪八九十年代修建的七层以上住宅楼大多没有安装电梯，或电梯老旧。随着人口老龄化进程的加快和居民生活水平的日益提高，旧楼加装和改造电梯将逐渐成为社会的普遍需求。此外，“十二五”期间3600万套保障房建设将提升对电梯的需求量，同时大量公共基础设施建设、节能改造更换和出口都将推动我国电梯的产量。

业内分析人士认为，广日股份的电梯产品广泛运用于廉租房与保障房，调控政策中促进保障房建设的要求，特别是二、三线电梯市场的发展与公司的定位较为契合，这些市场的变化将会促进公司产品的销售。与此同时，广日股份的电梯零部件和物流服务已获得知名品牌认可，已成为日立电梯、奥的斯电梯、约克空调、蒂森电梯等知名企业的零部件供应商和物流服务商。

广日股份管理层表示，广日股份将以广日工业园为核心，继续建设天津、昆山、成都三个生产基地，形成全国性布局，将“广日”品牌打造成全国性品牌。广日股份将“一业为主、向相关多元发展”作为战略导向，进一步强化主业，利用在电梯领域优势，积极开拓新型业务，主要包括电气照明、智能停车，矿山电缆、地铁屏蔽门等。

LED照明将成为广日股份重要利润增长点

广日股份在电梯行业中率先推广LED产品的应用，业内分析人士推测，随着广日股份LED照明设备和特种电气业务将跳跃性增长，未来净利润有望与电梯零部件业务形成三足鼎立。

广日电气 （广日股份直接和间接合计持有广日电气100%股权）凭借在电梯电子电控产品领域的技术积累，业务已经由单一的电梯零部件生产延伸至LED照明、矿山电缆和矿井用连接器等其他电气子行业。另外，广日电气还引入照明行业巨头德国欧司朗进行战略合作。公司在LED照明设备技术积累国内行业领先，与中小LED生产厂商已拉开差距，目前在手订单饱满，公司规划在十二五期间LED的收入将成为重要的利润增长点。

2011年11月国家发改委出台“淘汰白炽灯路线图”，我国淘汰高能耗照明产品真正从国家法规层面进入实施阶段。2012年5月23日，广东省人民政府又发布通知，要求广东省3年内普及公共照明领域的LED照明。广日股份表示，公司研发的LED产品已被广东省列入 《绿色照明示范城市推荐采购产品目录》，成为首批六家绿色照明示范城市指定使用LED路灯产品之一。

除此之外，广日电气获得了矿用电缆及矿井用连接器的国家矿用产品安全标志认证，目前竞争对手较少。公司特种电缆、电磁先导阀和高铁变压器等开始放量，已签订大量意向订单。

结语

对于此次资产重组的前景，国都证券行业研究员十分看好：广日股份旗下的广日电梯主要面向中低端市场，有效契合了保障房发展需求。此外，广日股份还与国际巨头合作，积极开拓LED、智能停车，矿山电缆、地铁屏蔽门等新型业务，其中LED业务在“十二五”期间预计收入会大幅增长。同时，考虑到广日股份将获2亿元LED项目补贴资金以及约10亿元的土地补偿收入，投资收益将持续增长。