分级债基大幅反弹 游资再度进场炒作

每经实习记者 陆慧婧 发自上海

本周，A股一片惨淡，在“股债跷跷板”效应下，稍微“降温”的分级债市场再显强势，金鹰回报B昨日成交量创出上市以来新高，此前一度“冷却”下来的增利B亦大幅反弹5%。

对此，业内人士表示，避险资金涌入使得债市短期仍有支撑，中长期还需注意回调风险。

游资再度炒作分级债

在增利B从6月中旬“熄火”后，分级债另外一些品种又引起游资的注意。

昨日，金鹰持久回报B盘中一直表现平稳，但尾盘蜂拥而至的买单，将价格一举推升，收盘大涨5.46%，换手率高达29.36%，成交量也创下上市以来新高。

深交所盘后数据显示，昨日回报B买入前五席均被游资所占据，其中安信证券成为此次炒作的大本营，旗下三家营业部席位分列买入席位前三，合计买入金额2648.36万元，另一家国信证券广州东风中路证券营业部席位同样买入近187万元。

同样上市不久的诺德双翼B亦成为近期资金炒作的对象，最近一个星期里，双翼B因盘中换手率过高，连续都登上深交所盘后龙虎榜，安信证券亦多次出现在双翼B的买入名单。

值得注意的是，在游资炒作正酣时，机构选择落袋为安。昨日，两家机构出现在金鹰回报B卖一、卖四席位，其中，一家机构以949万元居卖出榜首位。

“这些品种和增利B一样，同属炒作。”基金分析师对《每日经济新闻》记者表示，回报B和双翼B、增利B类似，也属于盘子小，流动性不好，无配对转换机制的分级债基，往往少量的资金就能把价格推高，不过这两只分级债的杠杆不如增利B高，后市短期或会冲高，不过当溢价率过高之时，大幅回落也是自然现象。

分级债基后市宜谨慎

事实上，近期股市表现不佳，之前有所回调的分级债基B份额又出现反弹迹象。前期“风光无限”的增利B昨日大涨5.12%，汇利B、添利B、聚利B等多只分级债基亦止跌企稳。

股市惨淡，分级债基此次反弹是否意味着后市仍存在机会？华宝证券基金分析师王晶表示，分级债基上半年已经上涨很多，下半年还是谨慎为好。他表示，不排除近期股市表现不佳，避险资金涌入债市，短期起到一定支撑作用，但要注意债市下半年的回调风险。

另一方面，在上半年而级市场价格整体上扬的情况下，分级债基B份额的折溢价率却呈现分化之势。增利B溢价9.22%，国泰信用互利分级B更是大幅溢价20.99%，而汇利B、聚利B等品种均小幅折价，裕祥B折价率高达12%。对于分级债基折溢率的大幅分化，投资者应该如何选择？

“折溢价率的差异与初始杠杆及本身母基金业绩有关。”华宝证券基金分析师王晶表示，某些溢价率过高的品种应当回避，而一些折价率很多的，往往产品设计上存在缺陷，他建议，投资者应该关注溢价率不要太大，同时母基金净值表现较佳的品种。