中金预计：央行将在7月降准8月降息

每经网6月27日北京电 每经记者 李玉敏 发自北京

6月27日，中金公司首席经济学家彭文生在“中金宏观策略半年报媒体分享会”上表示，“目前货币政策总体上仍然偏紧，随通胀回落，政策放松的空间增大，预计年内仍有 2 次降息和 2-3 次降低存准率，全年新增贷款 8.8 万亿元。”

彭文生在回答《每日经济新闻》记者提问时表示：“预计下一次降息在8月份的可能性很大，而且这次应该是对称降息。”

彭文生认为，上半年经济增速下滑较快，反映总需求疲弱和潜在增长率下降的重叠。综合看通胀和就业，当前经济增速距潜在水平不远。但企业去杠杆和去库存，房地产去泡沫，加之外需低迷，经济自主增长动能可能进一步下行。

目前，中金公司认为，经济寻底过程复杂，受政策扶持，增长短期见底在即，但反弹幅度不大，主要反映潜在增长率放缓和房地产去泡沫化对需求刺激政策的制约。因此，中金再次将 2012 年中国 GDP 增速从此前的 8.1%下调至 7.8%，通胀从 3.3%下调至 2.8%。相应地，2013 年增长预测也从此前的 9.0%下调至 8.3%。

这是今年中金第二次下调对中国经济增速的预期。去年年末，中金预计今年 GDP 增速将再下降至 8.4%。今年 3 月 26 日，中金公司将今年中国经济增长预测从 8.4%下调到 8.1%。

彭文生还表示，总需求疲软造成信贷需求下降。商业银行也面临去杠杆压力，惜贷情绪上升。一方面在审慎监管框架的要求下，银行的资本充足率持续上升，同时商业银行的股息收益率呈上升趋势，银行募资成本提高。一方面是银行扩大资产负债表的成本在上升，同时企业的利润率下降，加上实际利率高企，债务偿付能力下降。

中金公司首席策略师黄海洲也表示，今年下半年市场总体策略是“端午播种，秋天收获”。维持股指全年M形走势、下半年倒V形走势的判断。我们认为，7、8月份随着政策放松的节奏和力度有所加大以及市场资金面的显著改善，市场将有一波反弹行情。

黄海洲预计，7、8月份的资金状况和经济状况可能出现较为显著的环比改善，为反弹创造较好的氛围。预计上证指数可达到的高点约在2500点至2600点，而2012年15倍全市场动态市盈率对应上证指数在2540点。