维稳流动性 央行本周将启逆回购操作

据一家国有商业银行的交易员透露，央行昨日向部分公开市场一级交易商询问逆回购需求，这表明本周有可能开展逆回购操作。昨日，央行公开市场一级交易商申报了28天期和91天期正回购需求。

央行今年共进行了两轮逆回购。最近一轮逆回购发生在5月3日和10日，总量为890亿元，均为7天期品种。其中10日发行650亿元7天期逆回购，中标利率低于二级市场逾30个基点。上一轮则发生在今年1月17日和19日，共进行了两期14天逆回购操作，规模合计3520亿。另外，央行分别于1月16日和18日对个别头寸紧张的大银行实施了定向逆回购，其中，18日规模约2000亿，16日则没有获得确切的数量统计。

“央行昨日向部分银行询问了对逆回购的需求，品种可能为14天期，但也不排除进行定向逆回购的可能。”上述交易员称，如果今日或本周央行开展逆回购操作，则有望缓解短期流动性紧张的局面，帮助金融机构平稳渡过半年末这一时点。同时，逆回购操作的中标利率需要市场密切关注。

有市场分析人士认为，此次逆回购的利率有可能和二级市场持平，上浮几个基点的可能也不排除。

昨日，SHIBOR利率除1周品种下跌9.08个基点外，其余品种悉数上涨，其中隔夜品种上涨6.08个基点至3.6508，两周品种上涨73.58个基点至4.7008。当日回购定盘利率14天品种也上涨50个基点至4.7。货币市场利率的持续上涨，说明当前流动性已经呈现紧张态势。

在对冲了因降息产生的流动性冲击后，央行已开始向市场投放流动性。央行上周在公开市场共净投放550亿元人民币，为连续第三周净投放，共计930亿元。

业界专家称，由于6月份是银行上交存款准备金的时候，银行存款的压力会增加，6月中下旬从银行间市场拆借流动性就显得比较困难。未来货币政策大方向还会宽松，但是短期内可能根据流动性情况有所调整，逆回购和降准都是可供选择的工具。

大部分机构和业界专家均预计，综合考虑市场流动性和6月份金融机构外汇占款情况，央行有可能在7月份继续降准0.5个百分点，以向市场释放流动性。

央行曾表示，未来将继续优化流动性管理，运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。