波幅扩大逾2月 人民币即期首次逼近跌停

每经记者 印峥嵘 发自上海

因汇丰中国PMI数据6月预览值给中国经济增长前景蒙上阴影，再加上隔夜美联储调低经济预期，令出口前景更加黯淡。在端午节假期前，人民币汇率波动加大，昨天即期盘中兑美元一度逼近跌停。这是今年4月16日国内即期市场人民币兑美元日内交易波幅由±0.5%扩大至±1%以来，人民币首次逼近跌停。

不过，巴克莱亚洲新兴市场研究部首席经济师黄益平认为，中国官方不会通过人民币贬值来减缓出口的压力，因为贬值不利中美关系，难以推动国际化进程，且贬值易助长资本外流，影响金融稳定。

与2011年4.7%的升值幅度相比，接受《每日经济新闻》采访的经济学家指出，短期人民币兑美元将保持疲态，随着经济好转，下半年人民币可能升值1%左右，全年升值幅度约1%。

央行假手大行托市？

昨天（6月21日），国内人民币兑美元即期盘中最低价报6.3659，较当日中间价6.3040跌幅为0.98%，距离1%的跌停价6.3670只相差11个基点。

华东某银行外汇交易员称，节假日前汇价波动可能性通常增大。这次恰逢端午节假期临近，昨天央行把人民币对美元中间价继续定在6.30附近高位，然而假日前夕购汇盘集中，打压人民币几近跌停。

上述交易员表示，央行不希望盘中成交价和中间价脱节太多，形成贬值预期，很可能搬来大行做救兵出手干预汇价。因为市场上能明显感觉到，只要美元价格上行，大行就挂美元卖单，打压价格继续上涨。

昨天即期汇率收盘价连续第二天走低，报6.3642，较上日走跌0.07%。香港离岸市场人民币兑美元即期尾盘收报6.3643，和内地基本持平。

汇丰制造业采购经理指数(PMI)6月预览值为48.1，连续第8个月萎缩，与全球金融危机期间的最长纪录持平，说明政府的刺激措施尚未扭转中国经济放缓的局面。巴克莱资本因此将二季度中国经济增长预期由7.7%下调至7.5%，全年GDP增速维持8.1%不变。

海外无本金交割市场，截至昨天北京时间16:58，一年期美元兑人民币NDF报6.4030/80，较境内折价近1%。数据显示，这是2010年6月重启汇改以来，NDF第三次出现人民币贬值预期。跟前两次不同的是持续时间较长，从5月2日到现在已经近两个月，且即期汇价同时走贬。

知名对冲基金经理张敏杰认为，美元指数是部分原因，但这波美指反弹从2011年8月就已经开始；更主要的原因还是中国经济放缓。

官方或不希望贬值提升出口

知名对冲基金经理张敏杰认为，今年中国宏观经济保增长任务艰难，美联储近期声明又没有推出第三轮量化宽松(QE3)政策，目前大环境下美元仍被看多，因此人民币短期弱势难改。

美联储官员周三预计，美国经济今年将增长1.9%～2.4%，低于4月份预估的2.4%～2.9%，令亚洲出口前景更加黯淡。美联储还表示，将把“扭转操作”规模扩大2670亿美元，期限延长至2012年年底。

“市场尚未决定如何理解美联储的决定，”麦格理银行驻新加坡的亚洲固定收益和外汇业务主管NizamIdris说，“欧元略微走软是人民币中间价下调的原因之一。”

截至今年6月21日，人民币对美元较去年同期升值2.55%，不过兴业银行跟踪的人民币有效汇率指数同比升值5.82%。兴业银行经济学家鲁政委认为，人民币有效汇率偏高，美元维持强势，其他新兴市场货币对美元贬值，是今年以来出口持续低迷的最重要原因。

巴克莱亚洲新兴市场研究部首席经济师黄益平认为，尽管如此，中国官方不会通过人民币贬值来减缓出口的压力，因为贬值不利中美关系，难以推动国际化进程，且贬值易助长资本外流，影响金融稳定，他们更倾向于为出口商提供出口退税和信贷补贴。

黄益平表示，人民币兑美元由年初至今贬值约1%，因贸易顺差减少，房地产调控抑制投资需求，宏观经济下行风险增加。短期人民币兑美元将保持疲态，随着经济好转，未来6个月可能升值1%左右，令人民币全年升值幅度几乎为零。

澳新银行中国经济学家周浩认为，出口前景欠佳，加之出口竞争力减弱，中国可能在未来面临着贸易顺差下滑的压力。这意味着人民币的双向波动可能上升，预计对美元年底之前升值1.5%。

中国央行2010年6月19日重启汇率改革，增强人民币汇率弹性。2012年4月16日起，央行将人民币兑美元汇率日内波幅限制倍增至1%；而外汇市场交易机构随后亦首次获准卖空美元。