公募近两年增量被指“虚胖”基金公司弱市热铺“产品线”

每经记者 李新江

中国公募基金行业发展14年之后，今年6月12日，随着中邮战略新兴产业、广发消费品精选、汇添富理财30天理财债基、华宝兴业中证短融50指数基金和景顺长城上证180等权重ETF5只基金成立，公募基金数量突破千只。

实际上，在最近两年公募基金数量迅速扩容的过程中，多数基金公司2010年以来可谓“惨淡经营”，除了基金规模整体呈现停滞不前的态势，赚钱效应的缺失，使得市场矛头频频指向基金公司的产品设计能力和投研能力。

公募两年量增被指虚胖

2012年6月12日，是公募基金行业值得纪念的一天，这一天基金总量突破1000只大关，这也标志着公募基金行业正式步入全新的“千基”时代。

自1998年首批证券投资基金出现之后，基金数量于2008年开始快速飙升，尤其是去年年初来，每半年就会增加百只基金。在这样的速度背后，虽然基金审批流程简化，但实际上并未改善基金行业的生存态势。

《每日经济新闻》记者了解到，在公募基金数量迅速增加的同时，包括产品同质化、新基发行困难，募集期屡遭延长、部分基金规模徘徊在清盘线上等问题频频上演，业内对此诟病之声越来越多。

尤其是不少基金公司虽然新基金发行数量越来越多，但并未对基金公司总规模带来太多贡献。

根据Wind资讯统计的数据，2010年基金资产总规模为2.44万亿（不包括QDII基金，包括ETF联接基金），比2009年的2.6万亿下降约6%。而2011年度和2012年度，尽管公募基金数量实现快速增量，但是基金行业总规模一直在2万亿规模上停滞不前。

基金热铺“产品线”之惑

公募基金曾经有令金融行业欣羡的发展历程，统计数据显示，2003年至2006年间，中国银行储蓄存款的平均增长率为15%，保险业资产规模的平均增长率为32%，而证券投资基金资产规模的平均增长率则为65%，不过这个时代现在来看似乎暂时难以复制。

与此同时，在近年来公募行业表现低迷的背景下，基金公司对于“产品线”的完善投入越来越高。《每日经济新闻》记者了解到，基金公司的产品线完善之路基本起步于2009年，与监管层放宽新基金审批基本同步。数据显示，在2009年以前，基金公司完成较为系统的产品线的屈指可数，而且大部分公司的新产品都以股票型基金为主，而且集中在主动型基金。仅2009年和2010年两年，完成六大产品线的基金公司达到21家。

但在基金公司产品线完善的背后，是“营销为王”主导的产品设计思路，市场热卖的产品，往往成了公司竞相创设的品种，而前期畅销的品种，后期总会有公司连续创设出类似的产品，其中不少就将投资者套在高位。

尤其是今年以来，基金公司通过产品创新屡屡带动规模效应，比如华泰柏瑞发行的沪深300ETF推动华泰柏瑞基金公司由小型公司步入中型基金公司序列，触动了不少中小基金公司神经。

随着公募基金数量不断增多，在不断丰富产品线的同时，基金公司内部矛盾不断凸显，尤其是对基金公司整体投研能力的摊薄效应，以及基金经理迅速上位导致水平的良莠不齐等现象较为突出。此外，北京某基金研究人士指出，不少基金公司盲目追求规模扩张，利用一些可能误导投资人的方式开展持续营销活动，部分销售机构销售基金时未能充分揭示投资风险，进行不正当竞争；有的基金管理公司片面追求业绩排名和短期收益，进而忽视流动性风险等问题。