“如果正如市场预测的，货币政策由中性转为宽松，乐观预计，今年人民币新增信贷将高达8-8.5万亿，较去年8.5-9万亿下跌不大。”
每经记者 印峥嵘 发自上海
渣打银行中国首席经济学家王志浩昨天在上海表示，2012年人民币新增信贷预计将高达8-8.5万亿，较去年8.5-9万亿下跌不大；中国央行在2012年还会再下调利率两次，每次0.25个百分点；受中国经济增长前景抑制，人民币兑美元年末目标价6.3，和去年年底水平相同。
2012年新增信贷8-8.5万亿
王志浩认为，中国央行在2012年还会再下调利率两次，每次0.25个百分点。这一预测是建立在未来两个月经济数据将继续走弱和欧盟问题将进一步恶化的假设基础上。
“如果正如市场预测的，货币政策由中性转为宽松，乐观预计，今年人民币新增信贷将高达8-8.5万亿，较去年8.5-9万亿下跌不大。”王志浩指出。
央行昨天公布数据称，5月份新增人民币贷款7，932亿元人民币，超过7，000亿元人民币的分析师预测中值。5月中国出口增长15.3%，升幅为分析师预测的两倍，但工业增加值和零售销售数据不如预测。
王志浩认为，中国的需求周期已经触底反弹，贷款增长将提速，国家发改委的新项目数量再度增加，房地产库存正在攀升，但未必激增，种种迹象显示，刺激经济的时间点已经到了，今年政府支出将加速增长。
对于近期央行调整金融机构利率浮动区间，王志浩认为，是利率改革向前迈进的一大步。
现在金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此前银行的存款利率不得高于基准利率。“这些举措应将促进经济增长，施压人民币小幅贬值，降低银行盈利能力。”
王志浩指出，目前亚洲银行的利差普遍在250-3000个基点，利率区间浮动后，小银行的资金压力会增加，需要警惕墨西哥80年代利率市场化改革，使得诸多小银行倒闭的现象。大银行有很多资源和经验，但也需要做好资金管理和风控。
人民币兑美元年末目标价6.3
王志浩昨天接受《每日经济新闻》采访表示，人民币2012年升值幅度预计为0，年末目标价是6.3，回到2011年年末的水平。
昨天（6月12日）即期市场，人民币兑美元中间价昨天报1美元兑6.3292元人民币，为今年5月23日以来最大下调幅度。欧元对人民币中间价报7.9011，较上日大跌828个基点。投资者担忧欧债危机恶化，进而拖累削弱中国出口和经济增长前景。
西班牙和意大利债券收益率昨天飙升，投资者将注意力转向意大利于本周进行的债券标售，以及6月17日可能决定希腊是否留在欧元区的大选。王志浩认为，大选可能的结果是希腊留下，但在两年之内希腊会退出欧元区。
王志浩认为，长痛不如短痛，现在退出对希腊有好处。短期会是非常痛苦的，因为资金流出很多银行面临破产风险，希腊央行将被迫开动印钞机，可能会出现通胀。不过新货币大幅贬值、外债减小会帮国家复苏。
王志浩认为，对欧洲而言，希腊退出后最严重的后果是货币危机蔓延风险。一旦有退出欧元区的先例，西班牙、意大利等等国家可能竞相效仿。银行出现挤兑，国家有可能破产，发债利率飙升。欧洲央行和德国政府要准备好给银行提供流动性、减息、限制经济体借贷成本等措施。
王志浩认为，今年至今人民币已经贬值了约1.5%，因为国内宏观经济前景不佳，同时美元回归“避风港”角色，持续走强。下半年倘若欧债危机好转，预计美元指数将有所下跌，届时人民币兑美元仍走强。
“人民币下半年兑美元预计将升值1%左右，到2012年底目标价位是6.3，和2011年年末的水平相当。”王志浩指出。
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