铁道部今年首发200亿铁路建设债券

金微 每经记者 李泽民 发自北京

昨日（6月12日），铁道部通过中国人民银行债券发行系统招标发行200亿元2012年第一期中国铁路建设债券。

至 《每日经济新闻》记者截稿时，招标结果尚未正式公告。但有消息称，这次债券的中标利率为4.30%，这一水平大大低于此前市场预期的4.60%，市场对今年首期建设债券的热捧程度由此可见一斑。

铁道部公告显示，本期债券以单一利差招标方式发行，债券期限为10年，于2022年6月12日到期，债券评级为AAA。债券以银行间债券市场债券发行系统招标的方式，通过承销团发行网点向境内机构投资者公开发行，申银万国担任本次发行的牵头主承销商。

中信建投证券债券分析师施同亮告诉记者，铁道部债券受到热捧，这说明当前的经济经济下滑趋势基本确认的情况下，投资者的悲观情绪造成对债券的积极认购，也说明债券市场的牛势还会继续。

2011年末，铁道部负债总额已达2.4万亿元。中国银行国际金融研究所预计，铁道部2012年及2013年的经营现金流已不足以还本付息，只能依靠扩大借债，导致资产负债率持续上升，到2013年资产负债率将达到67.41%。

6月7日，铁道部公布数据显示，今年1~5月铁路固定资产投资仅为1296.5亿元，较上年同期下降41.1%。铁路建设的长期融资需求已经迫在眉睫。但受困于较高融资成本和发债余额上限，铁道部今年仅在5月以3.69%的利率发行了200亿元短融，以填补短期流动性缺口。

国海固定证券收益中心分析认为：“长期来看，铁道债每年要维持上千亿元的发行规模难度较大，必须有配套的政策支持，因此未来铁道债券很可能成为政策支持性质的债券，目前仍具备较高的投资价值。”

铁道部的公告称，这次募集的200亿元资金将全部用于建设哈尔滨至大连铁路客运专线等11个项目建设。