短期方向不明 券商资管谨慎为主

本周市场连续弱势下行，券商资产管理人士均较为谨慎，表示当前方向未明，短期内控制风险重于赚取收益，应控制仓位多看少动，适当布局估值合理行业个股。

“目前的市场点位方向较为不明，但2300点处一些板块至少很便宜。”英大证券资产管理部投资经理刘榕俊表示，当前市场情绪较为谨慎，而这种谨慎情绪短期内又不会很快消除，因此应当注意控制好风险。

“持谨慎态度的主要原因是担忧外围，预计希腊债务危机对投资者影响较大。而国内经济增速下滑超出预期，前期大家预期经济二季度会见底，同时政策会在经济见底前逐步放松。但目前来看，经济二季度可能见不了底，政策层面的放松也是低于投资者预期。整个市场情绪比较悲观，因此市场近期回调。”某资产管理部投资总监表示，虽然目前市场比较谨慎，但也应该注意到，自5月以来，市场已经累积一段跌幅，也随时有可能有短期利好出来，一旦政策层面有比较积极的举动，市场或许会很快摆脱当前颓势。目前看来，在未来经济不乐观的情况下，结构性的政策放松依然是值得预期的。

“目前主要问题在于市场前期是基于预期的上涨，而经过一段时间上涨后，投资者发现，政策放松预期并未实现，因此市场会进行纠偏。”刘榕俊对近期市场的看法和前述投资总监相近，虽然目前情绪比较悲观，但市场的估值还是比较合理，而且一些可能的利好也是值得期待的。另有投资经理表示，在投资策略方面，由于市场方向不明，因此操作的主要基调应是控制风险大于赚取收益。虽然部分板块和个股的估值比较合理，但很难判断目前市场的纠偏情绪会持续多久，因此风险依然存在，应当参与一些较有业绩支撑或事件驱动的行业和个股。

刘榕俊分析认为，由于市场有银行等权重股来支撑，而这些权重股目前估值比较合理，对大盘估值形成支撑，因此指数向下空间不是很大，但个股方面应该注重选择。前述投资经理则表示，目前这样的震荡市，市场无论短期反弹，或是继续回调，重点应该是关注行业和个股。在当前阶段，对估值较高的中小盘个股，应当谨慎应对。而对于诸如银行、电力等蓝筹板块，应对围绕一个估值中枢，来反复高抛低收，通过波段操作来获取收益。

对于后市，多位资产管理投资经理表示，目前虽然点位较为微妙，但基本不会大幅减仓，目前还是多看少动，静待市场方向选择。