同庆转型上市A份额溢价 机构大举换防

陆慧婧 每经记者 李凯

长盛同庆转型后的中证800指数分级基金昨日正式“亮相”，A、B份额首日表现冰火两重天，分别占据创新型封闭式基金涨幅、跌幅榜首位。分析师认为，投资者的追捧导致了A类份额价格上扬，同时不排除机构之前赎回之后，在二级市场继续买入。

AB份额表现分化

昨日A份额表现抢眼，全天涨幅3.29%，领涨场内基金市场；B类份额则表现疲软，收报0.98元，折价率3.92%。

值得注意的是，此前上市的其他分级股基B份额开盘都出现不同程度的上涨，而A份额会有小幅折价，而此次同庆800的走势却正好相反。

好买基金陆慧天对记者称，之前的分级股基几乎都是无到期日的，A类份额相当于永续期的债券，这类债券往往会折价10%至20%，由于存在配对转换机制，A份额折价百分之十几，B份额直接涨停就不足为奇了。

“同庆800A份额在目前的利率环境下对投资者还是有比较大的吸引力的。”华宝证券分析师王晶分析指出，按照长盛同庆的招募说明书，A份额的约定收益达到7%左右，这个收益率无论和其他分级基金A类份额，还是和其他固定收益产品相比，吸引力都比较大，投资者在二级市场追捧导致了A份额价格走高。由于长盛同庆基金具有LOF配对转换机制，A份额的溢价导致了B份额的折价。

王晶同时对《每日经济新闻》记者表示，从长期来看，目前的利率环境下，A份额仍具有比较大的吸引力，因此，目前的小幅溢价或会继续维持。

机构大举换防

长盛同庆打开申赎后规模大幅缩水。不过在业内人士看来，长盛同庆转型后的规模缩水实属正常现象。

“在主动投资模式下，原来的规模是不可持续的。”陆慧天对《每日经济新闻》记者表示，转型前的长盛同庆规模达到146亿，巨大的规模造成了管理人运作上的不方便，3年运作期下来长盛同庆净值只有0.88元，业绩不佳，主动投资与巨额规模并不匹配。“不过转型之后，长盛同庆变为被动投资基金，就不存在这个问题了。”他同时称。

此外，在转型的过程中，长盛同庆的持有人亦大举换防，A份额原前十大持有人仅剩下中国太平洋人寿个人分红保险一家，其余均为新面孔，而太平洋人寿个人分红保险所持份额也由此前的2.05亿份减少至1.06亿份，减持过半。

比起A份额，B份额情况相对乐观，前十大持有人仍有4家留守，其中幸福人寿、信诚人寿个险分红、信诚人寿保险公司、中国太平洋人寿普通保险分别持有1.24亿、6309万、3645万、5312万份，不过，信诚人寿保险公司已将所持份额赎回近8成，其余3家也仅留存不到1半的份额。

“长盛同庆封闭转换成同庆中证800时只能进行统一申购，投资者都会被动地持有A份额或B份额，然而保险资金投资权益类标的有一定比例限制，他们不能过多持有B份额，很多保险资金不得不选择赎回。”陆慧天分析，“不过，长盛同庆上市后，不排除险资在二级市场重新买入。”