资金吸引力降低 国库现金中标利率大幅下降

高翔 每经记者 胡俊华 发自上海

央行昨日（5月29日）发行了500亿元28天正回购，中标利率则持平于2.8%。本周公开市场上将有200亿元91天正回购到期、30亿元1年期央票到期，合计到期规模230亿元。

据媒体报道，周一央行仅就就28天和91天正回购向一级交易商进行了询量，这意味着本周逆回购出现的概率较小，央行将继续利用短期正回购操作，平滑6月和8月到期资金。

同样在昨日，央行进行了国库现金存款招标，9个月期限的600亿元资金的中标利率仅为4.22%，较上期下降0.91个百分点。

上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，9个月期限资金利率为4.86%，高出同期国库现金定存中标利率64个基点。这是2009年8月以来首次出现该状况。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为：“这说明国库现金对商业银行的吸引力下降了。受存贷比的制约，商业银行有资金也不能放贷。”

他说：“今年前4个月，银行全行业的存贷比水平最低的是3月份，为67.6%，但还是高于2009年年中最高的66.9%的水平，而2009年发生了什么大家都知道。当时由于一些银行的存贷比指标达到了极点，监管机构适当放宽了存贷比。因此，我也一直在呼吁存贷比指标调高。”

截至目前的统计数据显示，6月公开市场到期资金量为2360亿元，比5月份少860亿元，8月份到期资金量则仅为720亿元。

中银国际分析师李涛认为，6月份公开市场到期资金较多，同时财政存款也会出现小幅的下降，整体流动性状况将保持较为宽松，预计6月末超储水平有望保持在2%以上，短期资金市场利率仍能维持相对低位。

除7天资金利率微涨外，上海银行间同业拆放利率（Shibor）昨日普降。7天利率微涨7.75个基点，收于2.57%；隔夜利率下降0.75个基点，收于1.90%；14天利率下跌6.16个基点，收于2.64%。

沪上一家银行交易员认为，整体资金面还是宽松的，7天资金利率的下跌是由于月底因素，银行有些短期账目处理行为。

7天回购利率昨日微涨9个基点，收于2.58%。李涛认为，这一水平与2010年初的7天回购利率在1.5%以下，商业票据利率在2.5%以下的流动性极度宽松水平仍有较大差距，后期货币政策仍有一定放松空间。