交通银行等3股市净率处于历史低位

据《证券日报》市场研究中心与同花顺iFinD数据统计显示，银行股目前市净率普遍处于历史低位，投资价值凸显。本着价值投资的理念，本期特从银行股中挑选出3只市盈率最低的个股进行分析梳理，希望能为投资者布局银行股提供参考。

交通银行 市净率1.01倍

目前在银行股中，交通银行的市净率最低仅为1.01倍。从最近两年该股的市净率来看，呈逐年下降趋势。2010年该股市净率为1.31倍，2011年该股市净率已跌至1.07倍，以当前该股的市净率与2010年该股的市净率相比，已下移22.9%。

从其市场表现来看，昨日交通银行的涨幅为0.86%，收于4.71元。5月以来至今，该股跌幅为3.68%，跑输大盘1.68个百分点。

公司2012年一季报披露，报告期间，公司实现营业收入365.15亿元，同比增长20.75%；实现净利润158.80亿元，同比增长19.58%。报告期内，公司净利差和净利息收益率同比分别上升4个和9个基点至2.47%和2.60%，实现利息净收入283.67亿元，同比增长19.52%。实现手续费及佣金净收入60.41亿元，同比增长21.89%；手续费及佣金净收入在营业收入中占比达到16.54%，较上年同期提高0.15个百分点。

对此，业内人士认为，公司业绩实现双增且资产质量稳定，短期来看两化一行战略稳步推进，资本补充方案已定，估值安全，具备较高投资价值。民生证券给予“谨慎推荐”评级，目标价5.2元至5.7元。公司2012年至2014年每股盈利为1.00元、1.17元、1.36元，对应市盈率为4.7倍、4.0倍、3.5倍。

华夏银行 市净率1.04倍

目前在银行股中，华夏银行的市净率位居行业排行第二，仅为1.04倍。从最近两年该股的市净率来看，同样呈现逐年下降趋势。2010年该股市净率为1.89倍，2011年该股市净率已跌至1.05倍，以当前该股的市净率与2010年该股的市净率相比，已下移44.97%。

从其市场表现来看，昨日华夏银行的跌幅为1.71%，收于9.79元。5月以来至今，该股跌幅为12.67%，跑输大盘10.67个百分点。

公司2012年一季报披露，报告期间，公司实现营业收入90.37亿元，同比增长22.13%；实现净利润23.51亿元，同比增长37.68%。2012年1月至3月利息收入181.81亿元，同比增长30.27%，系资产规模增长、收入增加所致。

对于华夏银行的后市走势，中投证券指出，目前华夏银行净息差环比下降，资本消耗较快，但其通过市场定位的逐步明确、管理效率提升、考核和营销机制完善，近两年业绩仍取得高速增长，盈利能力有所提升，给予“推荐”评级，预测2012年至2014年每股盈利1.66、1.88和2.16元，目标价13元。

深发展A 市净率1.05倍

目前在银行股中，深发展A的市净率位居行业排行第三，仅为1.05倍。从最近两年该股的市净率来看，呈现逐年下降趋势。2010年该股市净率为2.41倍，2011年该股市净率已跌至1.1倍，以当前该股的市净率与2010年该股的市净率相比，已下移56.43%。

从其市场表现来看，昨日华夏银行的涨幅为0.32%，收于15.77元。5月以来至今，该股跌幅为4.77%，跑输大盘2.77个百分点。

公司2012年一季报披露，本期集团实现归属于母公司股东的净利润34.29亿元，同比增长43%，环比增长32%。收入结构进一步改善，非利息收入占比达18.19%，同比提高5.97个百分点。报告期末，本期集团资本充足率和核心资本充足率分别为11.63%和8.63%，符合监管要求。

安信证券表示，从长期来看，深发展A整合带来的协同效应将使得公司在贸易融资、零售银行方面表现突出，预计2012年净利润增长25%，目前股价对应2012年市盈率和市净率分别为8.19和1.02倍（考虑增发），维持“增持－A”评级。