郑眼看盘：强势略嫌被动 暂持股观望

每经记者 郑步春

受外盘隔夜大跌影响，A股挟前一天光头阴线之威，于周二跳空低开，其后两个多小时走势显弱。下午接近两点时，股指出现明显起色，彼时保险、券商股等个股拉升。截至收盘，沪综指跌0.25%报2374.84点，大幅脱离盘底的2354.61点，几乎为光头阳线。另外，深综指收0.08%报955.40点，创业板指则微涨。

昨消息面虽继续有些利空，却也有些暖意，整体应属稍有缓和。上周末起国内外利空太过密集，故只要消息面稍缓，通常就可视为利多。

昨公布的数据显示，我国4月实际使用外资额（FDI）84.01亿美元，同比下降0.74%，为连续第六个月同比下降。另据报道，韩国主权基金或追加申请QFII额度。还有一则是传言，称中国或正考虑创建一项新机制，允许没有QFII牌照的海外退休基金投资中国资本市场。

上述消息中的FDI数据属于利空，其他为利好。虽说利好方面有一部分只是传言，却也和现在实情没啥背离，所以大体是值得关注的。当FDI数据低迷不振时，其他方面吸引外资的手法确实可以松一些，管理层其实在前几个月已巨幅上调过QFII额度，这便是有力的佐证。

另一要点是人民币汇率，因海外对人民币贬值预期虽然暂时没有多少，但贬值预期正在缓慢地上升，这种情况下A股对海外资金吸引力将下降，所以扩大些QFII额度应是合理的。

当海外资金投资A股时，最如意的算盘是A股股票上涨，同时人民币也升值，如此可两头获利。如果后者贬值了，那么其股票盈利便会打折扣；如果其股票投资本就是亏损的，则汇率趋贬还会加大该亏损。

本周不少海外投行下调了中国经济增长预期，这也有利于我国稍放松QFII额度，因为此时外资进来的热情应该是最低的。之所以韩国、瑞士等机构争着要增加些QFII额度，其实是因为它们目前所获得额度占其本金规模比例奇低，这种情况下它们自然会不顾一切先争取到额度再说。因此笔者认为，它们对额度的热情不应被过度解读，投资者大可不必对此上纲上线。

昨大盘虽然下跌，但图形似乎不错，为带长下影的光头阳线。通常这种图形应有继续上攻机会，只是幅度如何不好把握。

如果投资者统观所有金融市场，应不难发现A股上拉时正对应美元急速回落，商品削减跌幅。当时公布的德国首季GDP数据大幅优于预期，这造成欧元升和美元跌。最近美元持续升了10天，强势虽然极度明显，但短线也极易震荡。而当美元震荡时，商品期货亦随之波动，相关个股也会随之波动。

这么解说一下是有意义的，因这能搞清一个较重要因素，即A股尾市上拉到底多数出于主力的主动行为，还是多数出于被动行为。由上述解读可知，周二A股虽然尾市极为强势，但主力随波逐流的成分应该是偏大的，所以一般就不能看得过高，除非未来有更多证据证明主力大举介入。

操作方面，虽然整体上仍应谨慎，但暂时应能持股待涨。笔者猜测这几天或有小幅上涨机会，所以投资者至少可等到存准率下调于本周末正式实施以后再说。如届时主力有所作为则可继续持股，若再度忽悠股民买股则应离场。