PPI持续下降之势万不能小觑

国家统计局11日公布的4月经济数据显示，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨3.4%。其中城市上涨3.4%，农村上涨3.3%；食品价格上涨7.0%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨4.1%，服务项目价格上涨1.7%。同期，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.7%，环比上涨0.2%；工业生产者购进价格同比下降0.8%，环比持平。

看今年前4个月的走势，CPI基本符合市场预期，只要外部环境不发生重大变化，或出现严重的自然灾害等因素，年内实现4%的调控目标希望很大。如果调控措施得当、信息发布及时、政策节奏掌握灵活和有度，全年CPI或有可能控制在3.5%以内。

倒是生产者物价指数（PPI）的持续下降，笔者以为现在更应当引起高度的重视。因为，从去年7月起，PPI就一直处于下行通道，且下行的趋势没有明显的改变迹象。

作为反映经济冷热度和景气度的重要指标之一，PPI的持续下降，与整个宏观经济环境以及调控政策的持续发力有关，虽然这对全年CPI调控目标的实现非常有利，但从另一个侧面看，也反映了经济下行的趋势仍在延续，经济仍处于探底的运行过程中。因此，PPI指标所反映出来的问题必须得到高度重视。而稳定经济增长的措施，也理应将眼前和长远结合起来、将局部和全局结合起来，以形成真正有序互动、有效运行的格局。

原本有种估计，以为经济从二季度开始将进入筑底并缓慢回升的阶段，但从4月的PPI表明，经济尚未完全进入筑底阶段，更别说回升了。这也意味着实体经济复苏状况仍然不尽如人意，甚至比较严峻。如果这种状况不能在较短的时间内改变，要实现年度7.5%的经济增长目标，困难不小。

我们注意到，近一段时间以来，有关方面似又有通过基础设施建设来遏制经济下滑的倾向，从不久前铁路、交通等部门提出的全年投资计划以及地方发布的投资增长目标来看，生产性投资仍然没有成为稳定和拉动增长的主要力量。这是不能不令人忧虑的现象。如果生产性投资不能成为经济增长的主要拉动力，即便达到了年度经济增长目标，基础也很不扎实，也会对明、后年的经济增长留下不少隐患。所以，加大生产性投资力度，提高生产性投资占全社会投资的比重，应当也必须成为当前及今后较长一段时间投资这驾马车作用的主要源动力。生产性投资有效启动了，中国经济增长的基础才扎实，经济的可持续发展能力才能真正提高。

那么，到底该如何有效推动生产性投资呢？就眼前来说，应当重点抓好这样几个方面的工作：一是对符合产业政策、有利于经济结构调整和转型的生产性投资，从政策和资金两个方面予以支持，鼓励企业和投资者加大生产性投资力度，增加生产性投资的份额；二是要迅速出台鼓励民间投资的政策措施，只要民间投资者愿意把资金投向符合国家产业政策的实体产业，就应尽力在政策和资金上给予最大限度的支持和帮助；三是对企业的技术改造和设备更新、工艺改进等投资行为，在税收、资金等方面予以鼓励，特别是购置先进设备与仪器的企业，可考虑出台更加优惠的扶持政策；四是减轻企业和投资者生产性投资的融资成本，所有银行，都必须严格执行国家的利率政策，不允许以种种理由和手段恶意提高融资成本。一经发现，即严肃处理。

从长远来看，首先，需要进一步的调整和完善行业发展规划，特别是抓紧修改和补充金融危机以来国家出台的行业振兴计划，那些涉及经济结构调整和转型的内容，应当平台更高、要求更严、内容更科学。同时，快速出台相关细则；其次，加大税制改革力度，对生产性投资、技术改造、设备更新、工艺改进、产品开发等，建立稳定的税收鼓励机制，以增强企业和投资者的投资热情；其三，要在领域开放方面，迅速制定相关的细则和办法，鼓励民间投资者投资，鼓励民间投资者投资实体产业，鼓励民间投资者进入垄断领域；其四，着力调整和完善财政收入征收办法，规范财政收入征收行为，适度放慢财政收入增长步伐，坚决终止竭泽而渔、寅吃卯粮的现象，尽力让企业休养生息；其五，继续加大改善融资环境的力度，扩大直接融资渠道，鼓励企业和投资者多多到股市直接融资。