天和骏业白红权：构建养老金多渠道投资体系

每经记者 李静瑕 发自北京

2012年3月广东1000亿养老金获准入市，为地方养老金入市打开一道闸门，有关地方养老金投资的问题被各方高度关注。

5月4日，由《每日经济新闻》和中国社会科学院养老金研究院。举办的“变革与突破”中国地方养老金投资体制改革的闭门会议在京举行。

在此次会议上，国内首家打造黄金全产业链模式的黄金企业——天和骏业黄金投资有限公司副总经理白红权在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“推动养老金入市是必然的大趋势。”

白红权认为，养老金的投资重在稳健的保值增值，在推进养老金进入资本市场的同时，可以考虑多渠道投资分担风险，如可以将黄金作为未来的投资品种之一。

构建养老金多渠道投资体系

NBD：随着广东地方养老金的入市，也带动了地方养老金入市话题的讨论，您对于推动养老金入市有怎样的看法？

白红权：现在国家层面来推动养老金入市，这是一个必然的趋势。总体来说，全国的社保资金存在缺口，如何来弥补呢？稳定型投资以及国家政策性倾向，会加大社保资金的扩充，从而才能够保证养老金未来规模能够不断增大。

NBD：养老金的投资，无论是社会大众还是养老金的管理者都会强调其安全性，您认为可以从哪些方面来提高养老金的投资安全？

白红权：国家来推动养老金的投资，方向是很好的。养老金的入市，会提振股市的投资信心，也会推动资本市场的发展。至于投资品种和稳定性来看，如果单一来投资股市的话，还存在一些风险。近几年股市的发展来看，无论是个人还是机构，盈利都比较难。这个时候，更要考虑到养老金的投资安全性。所以，我认为，在养老金的投资方面，应该构建多渠道的投资体系。

NBD：那您认为，养老金除了资本市场之外，还可以考虑做哪些方面的投资？

白红权：我个人的观点，如果大众接受并且政策上可以得到支持的话，黄金应该可以作为未来养老金投资的品种之一。黄金最大的投资价值就在于保值，近几年的表现来看，黄金的投资价值已经不仅仅在保值上面，也能够带来丰厚的利润。黄金不光是避险的功能，并且是一种可操作、有丰厚投资回报率的，有双重属性的产品和硬通货币。

要想养老金进行保值增值，如果说黄金是一个投资品种，在可选性上面，应该是未来养老金投资的“重头戏”。不管是对普通百姓，还是对养老金的保值增值，都是一个比较好的投资方向，可以进行选择。

NBD：现在是不是一个好的时机来提出养老金进行多元化的投资，或者说投资黄金的时机是不是成熟？

白红权：机会是随时的，养老金如果能够进入黄金市场进行保值增值的话，随时可以寻找到低点，去购买黄金进行储备。以后会怎样不太清楚，黄金这个投资渠道，无论从养老金的保值或者是获取利润的角度来看，都是有重大意义的。

如果政策支持养老金来做黄金投资，肯定会分批地购买，如果一下子大规模的购买，价格就会较快地增长，影响市场的价格。这在推动养老金入市的时候是一样的，不是一下子都投资进去。

预计黄金上涨大趋势不变

NBD：我们知道天和骏业致力打造黄金全产业链，应该对黄金的行情会有更加专业的判断。目前国际背景之下，请您分析一下未来黄金价格的走向。

白红权：从2005年430多美元/盎司的价格，上涨到最高峰值1900多美元/盎司，黄金的价格近7年来都呈现出了一个大单边上涨的行情。今年可能是一个回调期，现在回落到1600多美元/盎司，但是业界普遍认为黄金未来总的方向是上涨的。

目前，欧债危机不但没有缓解，现在还在加剧。从东南亚等地区来说，货币的贬值相当快，美洲也有很快的货币贬值速度。此外，地缘政治的因素，也会让投资者将目光盯住黄金。黄金未来升值是一个方向，现在处于回调期，面对全球经济的发展趋势，黄金上涨这个方向不会改变。

NBD：中国作为黄金的需求大国和消费大国，国内的黄金交易市场的状况如何？

白红权：现在国家倡导“藏金于民”，主要目的是增加民间黄金的持有量，只有这样才能够更好地抵御通胀。在今年物价上涨的背景下，通胀肯定还会继续延续。物价涨升的速度有可能减速，但是不会停止。

同时，国家的黄金储备，也要更快地增加。政府储备购买黄金，规模大可能会影响到全球黄金的价格。因此，“藏金于民”规避了很多风险，也能够通过这种方式来抵御通胀。

此前，监管层有提出，中国黄金的交易市场要从国内转到与国际接轨，也就是价格按照国际定价，交易时间、交易方式、交易的手续费等等也要与国际接轨，才能够更好地参与到国际市场中去。目前国内黄金价格的定价是参照国家价格的，但是一些大规模购买黄金的企业，要做对冲，可能国内的市场就不能够完全达到要求了。现在国家也在通过整顿，来规范交易市场，逐步融入到国际交易的模式当中去。

NBD：现阶段黄金的大幅回调，市场可能会提出观望或者不敢再轻易投资黄金的观点。此轮回调是否会对国内黄金交易市场有比较大的影响？对于投资者，您认为在投资过程中应该注意怎样的风险？

白红权：国际金价的回调，对国内的黄金产业不会受到太大的影响，我们在市场上可以发现，黄金的每一次价格回调，都会造成又一次疯狂购买。中国国内市场，黄金价格近几年都可以看到上涨的大单边行情，一旦价格到达一个低点，都会被大量购买。

如果作为一般家庭购买黄金，就要把收入拟定一个合理的比例来投资，黄金投资的基本需求点就是货币的贬值。如果想要大规模地投资黄金，也应该控制在自身能够承受的比例当中。

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