南北港口玉米库存持续超量 价格远强近弱格局难改

杨芮 每经记者 张敏 发自北京

农产品价格从刚刚过去的一季度至今走势异常曲折，近日南北港口玉米库存的持续高位运行又开始备受关注。

据中华粮网最新市场监测数据显示，5月7日南方港口玉米库存39.4万吨，预计5月25日前到货52.8万吨；广东港口玉米暂稳，近3天日均出货2万吨，港口成交放缓。而在稍早前的5月4日，北方港口贸易玉米库存约为239万吨。光大期货高级分析师王娜表示，今年库存高和消费走弱之间有直接关系，往年这个季节库存高企情况不会如此突出。

终端消费不旺抑制需求

中华粮网信息研发总监张智先告诉《每日经济新闻》，造成库存高企的原因是终端消费对高成本原料的抑制，由于东北玉米原料成本较高，而生猪及禽蛋产品价格处于低位，养殖业处于亏损边缘，对玉米的需求因而受到影响。

卓创资讯高级分析师孙光梅表示，“上游粮源出货时间集中，价格增长，而中间商囤货较集中，所以导致港口增长较快。”针对库存的后期变化情况，她认为，“从现在的需求来看，会出现一个缓慢的回落趋势。因为从整个供应来看，粮源已集中在中间商手中，并正缓慢地向下游的厂家转移。”

而库存高企对玉米价格的影响也显而易见。数据显示，广东集装箱玉米自提价为2550~2580元/吨，处于暂稳状态，局部供应偏紧。中华粮网信息显示，按最新船期分析，未来3周供需逐渐趋紧，预计近期广东港口低水分玉米价格或保持坚挺。

玉米价格：远期强势不改

孙光梅分析称，“由于贸易商囤货等因素，现在走货不是很正常，所以对行情肯定会有一定影响，再加上南方消化速度不是很快，所以港口库存高对行情影响明显。”

另有分析显示，近期由于南方部分港口预期到货数量较为充足，所以给港口价格上行带来压力，周边饲料企业观望情绪再现，采购热情有所降温。南方港口优质玉米仍保持价格强势，但高水分粮和华北玉米所占比重有所增加，对玉米价格亦形成压力。

张智先预计，“后期玉米价格总体涨幅将收窄，优质玉米价格仍有上涨空间，质差玉米后期面临较大压力。”而根据王娜的分析，短期玉米价格不会出现回落，新玉米上市前趋势是易涨难跌。

中华粮网预测，虽然近期压港量多，但玉米价格恐怕仍然很难下跌，将在平稳中继续前行。今年由于玉米价格暴涨而小麦价格相对稳定，玉米/小麦价差不断拉大，越来越多的养殖户和饲料企业会使用小麦替代玉米，相对降低了玉米的需求量。随着小麦替代的增多和余粮的减少，小麦价格必然出现上涨，那么小麦的替代优势就会逐渐降低。

孙光梅表示，玉米价格如出现回落也会是暂时性的，是消化库存，回落不会时间太久。以山东的深加工和饲料厂情况来看，现在都处于谨慎收购的状态，但后期开工率和粮食用量比较正常，刚性需求存在，在需求变化不是很大的情况下，供应减少，行情仍存上涨空间。

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