同业业务猛增 摊薄银行首季净息差

梅俊彦 每经记者 田文会发自深圳、北京

16家上市银行一季报纷纷出炉，但其中9家的报表中未提“净息差”或“净利息收益率”的具体数据。

《每日经济新闻》记者翻阅了众多券商的研究报告发现，不少股份制银行的净息差估算值在一季度出现环比下降，不过同比呈现出上升趋势。

兴业银行首席分析师鲁政委对《每日经济新闻》记者表示，净息差在一季度下滑不会对银行业产生较大影响，随着货币政策逐步放松，净息差会有所回升。

7家股份行息差下降

16份一季度报表中，公布了净息差的只有中国银行、民生银行、中信银行、农业银行、交通银行、招商银行和深发展。其中，民生银行报表显示一季度净息差较去年全年水平上升了15个基点至3.29%，深发展（集团）则下降6个基点至2.47%。

虽然其余9家银行没有公布净息差，但是一些券商对此作出了估算。从《每日经济新闻》记者统计到的估算值和银行自己公布的数据来看，有7家股份制银行的净息差出现下降。其中，除了民生银行的提升了15个百分点、招商银行提升了0.23个百分点和光大银行提升了14个百分点以外，其余的均有下降。

对于民生银行净息差较快提升，国元香港认为，该银行的信贷投放主要是零售贷款，并以小微型企业为主，公司的业务模式已经逐渐走向成熟，预计公司今年的商贷通业务仍然能够有较快的增长，而民生银行的净息差仍然能够保持平稳。

兴业银行和中信银行下降较多，分别降了20个和18个基点至2.64%和3.01%；交通银行和宁波银行下降较小，分别降了1个和3个基点至2.61%和3.19%。

鲁政委认为，银行业一季度净息差的收窄跟货币政策的宽松有关。“从过去来看，在货币政策放松的时候，都会看到息差的一个收窄，影响到双方的预期。在这样一个预期下，对银行机构而言，如果继续坚持一个比较高的利率，比如说还是上浮，有的银行可能就觉得未来不会是这样子的，就会去抢占市场，把你好的客户抢走。”

不过鲁政委指出，这种现象不会维持到年末。“因为显然，政策的放松在过一段时间后会逐步起效，出现经济的好转。”

中金公司认为，受贷款议价能力下降影响，大银行的净息差将在一二季度见顶，而中小银行的净息差在去年四季度或今年一季度见顶，预计2012年上市银行净利润增速为15%，低于市场预期。

同业业务跑得快

不少券商分析师认为，一季度商业银行的净息差收窄源于同业业务增长。“净息差季环比收窄20个基点，或许是因为息差不及存贷业务的同业业务增速更快，以及同业利率下降导致同业息差降低（部分被存贷利差的上升而抵消）。”高华证券对兴业银行的研究报告分析指出。

申银万国在对深发展的研究报告中指出，同业业务平均收益率环比仅扩张6BP，低于贷款环比扩张幅度，而规模增长比贷款迅猛，摊薄了银行的净息差。

鲁政委向《每日经济新闻》表示，银行业在一季度净息差下降的确跟同业业务有关系。“在金融同业这一块，大家通常会认为是更加市场化的一部分，所以就认为这部分息差受到的保护低于存贷款。”

为何各家商业银行的同业业务在一季度会增长较快？鲁政委认为，同业业务跟贷款之间是此消彼长的关系，从稳定客户关系和提高收益的角度来讲，银行通常都会优先保证贷款。但由于现在商业银行在贷款投放上一时找不到更好的对象，于是就会把一些额度转到同业上去。

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