汇丰中国制造业PMI 4月份终值涨至49.3 环比仍连续6个月放缓

受外部需求企稳以及国内政策宽松见效拉动，4月制造业经营活动回暖。前瞻地看，仍需继续出台政策宽松以稳固增长态势。预计货币政策宽松主要表现为公开市场操作注入流动性以及两次共计100个基点的准备金率下调。 ——汇丰大中华区首席经济学家 屈宏斌

4月份数据显示，中国制造业产出与新业务量进一步下降。但幅度皆属轻微。厂商因此对增加人手持审慎态度，制造业就业指数创下37个月新低。价格方面，月内出厂价格持平，平均投入成本则有微弱升幅。

作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，经季节性调整的汇丰中国采购经理人指数（PMI.）4月份数值为49.3，虽高于上月（48.3），但仍显示中国制造业运行连续第六个月环比放缓。不过，指数值显示放缓幅度尚算轻微。

4月份，制造业产出连续第二个月出现收缩，但幅度尚微，而且比上月有所缓和。调查样本显示，产出下降的原因是新接业务量减少。还有样本反映市况欠佳。

据制造业厂商反映，潜在需求持续疲软。4月份新接业务量轻微下降，降幅为6个月以来最小。与此相反，新出口订单量在4月份出现轻微增幅。

虽然新订单进一步减少，但积压工作仍连续两月有增无减，但4月份积压幅度尚算轻微。另一方面，厂商继续减少用工，4月份制造业就业创下37个月以来最大减幅。关于用工下降的原因，厂商提到员工退休和辞职，以及因生产需求下降而压缩用工等因素。

4月份，制造业厂商进一步缩减采购库存，因此采购活动仅略有增加。不过，采购库存的减幅尚微。由于原材料需求有限，供应商的平均交货延误率有所缓和，为去年10月以来最轻微。

制造业平均投入成本在4月份继续上扬，但涨幅尚算轻微。成本上升的主因是燃料和原料涨价，还有部分调查样本提到运输费用和劳动力相关成本的上涨。与此同时，最新数据显示制造业平均出厂价格在连降5个月后终趋平稳。降价的厂商表示意在刺激低迷的需求，而提价的厂商则表示需要把上涨的成本转移给客户。

主要调查结果：

★制造业产出与新订单皆轻微放缓。

★就业创下逾三年来最大降幅。

★投入成本保持微弱增幅。

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