货币基金高收益难以维持 节后将逐步回落

每经记者 李娜

长城货币基金B在4月9日的七日年化收益率高达13.447%，创下4月份以来货币基金最高记录。由于资金面尚未宽裕，使得货币基金的高收益得以延续。

《每日经济新闻》记者了解到，货币型基金此前重配的协议存款，成为其高收益逐步兑现的主要贡献来源。因此在刚刚过去的一季度，货币型基金整体又录得小幅净申购，成为投资者配置资产的选择。

与此同时，随着五一节假日的临近，货币型基金暂停申购的公告也是接连而出。不过，业内人士指出，随着货币基金配置的协议存款陆续到期，货币型基金高收益也将难以持续，将陆续回落。

货基短期收益屡屡飙升

在成为去年唯一整体赚钱的基金后，货币基金在今年以来也保持较高收益率。进入4月以来，货币基金阵营屡屡呈现单天七日年化收益率超过10%的高收益。

同花顺数据显示，4月以来，单日年化收益率超过8%的货基显得很普遍。万家货币基金在4月初，单日的七日年化收益率连续超过10%；泰信天天收益货币基金的七日年化收益率在4月5日达到了12.09%，之后单日年化收益率也是多次超过10%。4月9日，长城货币基金B的七日年化收益率达到了13.447%，成为4月以来货币型基金最高短期收益率。

在固定收益人士看来，现阶段货币基金的收益率并不是其有史以来的最高峰。

“记得在2007年，万家货币基金曾创下7日年化收益率24.72%的高峰，当时市场利率持续在高位徘徊。不过，目前短期收益率能达到13%就已经很高了。”沪上某基金公司人士对记者表示。

协议存款到期兑现

货币型基金得以维持的高收益，主要源自集体对协议存款的重点配置。

深圳某基金公司固定收益人士表示，货基整体呈现出的高收益则是来源于前期对协议存款的重点配置，主要是春节前后配置3～6月协议存款的到期。同时，货币基金开始兑现高收益浮盈债券，导致其单日内七日年化收益率持续上升。

此前，泰信天天收益基金经理刘兴旺就曾对媒体坦言：“4月初泰信天天收益7日收益率飙升，确实是因为卖出债券兑现浮盈。卖出债券的原因很多，比如季度末基金规模大幅变动，或者持有的信用类债券将要到期等。”

尽管协议存款的收益率已经开始下降，但货币基金的高收益率却依然在持续。

收益率回落是大趋势

“目前货基的高收益率，迟早是要回调的，维持的时间也不短了。尤其是前期短期的协议存款陆续到期，时下协议存款的收益率呈现不断下降。可以发现4月下旬以来，货基单日7日年化收益率已经出现下降趋势，预计全年货基的7日年化收益率也就在3%左右。”深圳某券商基金分析人士对 《每日经济新闻》记者表示。

尽管市场期盼货币政策能够有实质性的放松，不过在流动性方面，国内短期利率维持震荡向上，中长期利率持续下行，票据贴现利率保持低位。国内银行间资金面正在收紧，整体对利率债不利。

某合资基金公司的固定收益人士告诉记者：“是的，协议存款的收益率是下降了，目前半年期的也不到5%。不过未来一段时间协议存款应该还是货基配置的重点。和往年相比，今年货基的收益率应该还是不错的。”