关注“新蓝筹”概念

4月份市场上涨以来，基金对后市的分歧仍存。不少基金依然维持谨慎的观点，预计二季度市场或以震荡为主，而在具体的板块上蓝筹仍受青睐。

在部分基金看来，目前经济增速仍在放缓，企业盈利下滑，而政策放松程度或有限，都构成市场的不利因素。银华基金(博客,微博)认为，进入3月份以后，随着一季度业绩的不断披露，市场对于基本面的担忧使得市场出现回落，“上有基本面与估值的顶，下有政策和经济的底”或许将成为今年市场的主旋律。展望短期的资本市场，伴随着估值扩张所带来的上涨驱动因素逐渐被市场淡化，转而回归至对基本面和业绩的关注。

大成基金则认为，从已公布的宏观经济数据判断，经济基本疲软的态势仍然没有改变，目前资本市场整体的资金供求短期仍不乐观。地产政策方面，出现实质性松动可能性不大，主要是通过放宽对房地产行业提供金融信贷方面的支持，缓解房地产业的资金压力，而金融信贷的放宽目前已经看到，并无新的惊喜。总体来看，政策利好预期在近期行情走势中已经有所反映，两市继续向上的空间有限。中长期内市场难有明显的趋势性行情。

而对于震荡市中的机会，大部分基金都指向了蓝筹板块。“展望后市，近期A股或维持震荡，政策放松预期的增强利好大盘以及周期性品种；建议投资者重点关注受益于金融改革和制度改革的证券行业，其次对未来政策放松受益敏感的行业也可保持关注。” 上投摩根基金相关人士如是表示。

兴业全球(340006,基金吧)基金也认为，二季度A股市场或将维持目前的震荡态势。在当前中国经济转型背景下，市场难言整体性机会，目前安全边际较高的蓝筹股是绝大多数投资者的更优选择。以银行股为例，考虑到分红，现在1倍左右的PB对银行股而言，已经有很好的安全边际。

值得注意的是，部分基金推出了“新蓝筹”概念，认为在中国经济转型期将孕育一批“新蓝筹”企业。广发基金指出，现在A股面临的根本问题不是政策，而是基本面。房地产、基建等大型固定资产投资效率已极低，出口接近饱和，而负面的流通性、价格泡沫、滞胀问题开始凸显。从长远经济周期看，目前中国宏观经济正处于一个旧技术支撑的萧条复苏期，政策只能避免经济硬着陆，但无法在短时间内解决长期增长的问题。过去房地产、金融业涌入了大量的资金，但是现在产业资本已经开始减持。显而易见的，未来内需消费会出现一些结构性的投资机会，拥有核心竞争力的科技创新企业也会得到资金的青睐，转型期也是“新蓝筹”涌现的时期。

而在泰信基金看来，“二线蓝筹”比“一线蓝筹”或蕴含更大的机会。“在蓝筹组合中，我们按照个股的行业类别及市值把蓝筹股划分为一线蓝筹和二线蓝筹。一线蓝筹一般出现在煤炭、有色金属、钢铁、汽车、房地产等传统行业以及金融行业中，这类股票市值巨大，其市值出现几何级别的增长并不现实。而二线蓝筹的成长性更好，包括诸如食品饮料、医药、农业、传媒、电子等消费股正在快速发展，未来潜力巨大。”泰信基金相关人士如是表示。