三全食品净利下滑20% 机构密集调研复制伊利双汇？

每经记者 李文艺

一季度业绩下滑20.05%，三全食品（002216，收盘价25.31元）昨日股价一度跌停，同时，公司还表示今年上半年的业绩预期将在-20%～10%之间，不太乐观。

而今年一季度有三家机构买进三全食品，一跃成为公司前十大流通股东。机构对三全食品的态度不禁让人联想到当初的伊利股份（600887，收盘价22.19元）和双汇发展（000895，收盘价64.93元）。

一季度仍在“最坏的时刻”

昨日，三全食品一季报发布，实现净利润4046.07万元，同比下降20.05%。三全食品股价受此影响，放量大跌，盘中一度跌停，收盘下跌6.91%，昨日换手率2.7%，是前一交易日的9倍。投资者恐慌的心态不仅因为一季度业绩的下滑，更多是看到去年11月暴发的“细菌门”事件余波未平。

2011年11月22日，三全食品发布公告称，因有关产品在相关部门的抽检中不合格，含有金黄色葡萄球菌，公司立即对该批次产品启动了召回程序。去年第四季度，三全食品净利润同比大幅下降，被业内称为“最坏的时刻”。但从三全食品年报看，由于去年上半年的好业绩支撑，2011年全年仍然出现了11.62%的增长。昨日公布的一季报以及对二季度业绩的预告都表明，“细菌门”的影响仍在。

深圳某券商研究员告诉《每日经济新闻》记者，从一季报看，现在仍然是三全食品最坏的时刻，但长期看好的观点不变。

来自中金公司的报告认为，去年的“细菌门”事件基本已平息，三全食品的发货情况已基本恢复正常，但增速尚未达到预期，这跟该事件的余波影响有关，同时，今年春节提前，一季度快消品整体行业消费疲软。此外，中金公司已将2012年汤圆、水饺、粽子、面点等四大类产品的销量增速预测由之前的25%～30%下调至20%。

机构实地调研次数增多

“细菌门”对整个速冻食品行业带来的负面影响究竟还有多少？

《每日经济新闻》记者注意到，三全食品的主要竞争对手思念食品、湾仔码头两公司也受到 “细菌门”影响。在新加坡上市的思念食品2011年总收入同比下滑了4.6%，实现净利润650万元，同比下滑了94.4%，主要因第四季度不仅收入大幅下降，还

尽管中金公司下调了整个行业的增长预测，不过今年1月～2月的超市渠道数据显示，三全食品的销售额同比增速仍然超过行业平均水平，也超过了主要竞争对手思念和湾仔码头。三全食品在“细菌门”之后，其原本的市场占有率并没有受到打击。

这也道出了机构投资者的普遍观点，《每日经济新闻》从三全食品的一季报中发现，今年一季度，公司前后13次接待了机构投资者，数十家机构前往三全食品实地调研，而去年全年三全食品接待机构投资者的次数也不过20次。此外，从去年11月爆发“细菌门”之后，三全食品共接待了18次机构投资者。

3机构一季度大举买入

值得注意的是，机构投资者在“细菌门”事件发生后，对三全食品的趋之若鹜并非是只看不买。在前往调研的机构投资者中，天弘基金、富国基金均在今年一季度大举买进三全食品，成为公司的前十大流通股东。三全食品一季报显示，天弘精选混合基金持有三全食品307.67万股，是三全食品的第九大流通股东，富国天惠精选成长混合基金持有三全食品300.19万股，是其第十大流通股东。此外，泰康人寿旗下的一只分红基金也在今年一季度大举买入三全食品，一跃成为公司第八大流通股东。

从股价走势上看，三全食品自暴发“细菌门”到今年一季度末，股价下跌了25%，而今年一季度的跌幅是15%，昨日该股收盘价复权后已回到其上市首日的价格水平。

历史总有惊人的相似，机构对三全食品的“关注”让人联想到2008年的伊利股份以及2011年的双汇发展，他们都是因食品安全问题导致股价大跌，此后逐步回升，而当时大跌中买进机构后来都赚得盆满钵满。