每日经济新闻

    欧元走势沉重可顺势做空

    2012-04-17 01:43

    由于欧元区已屡次施出重手援救二线债务国,故未来援救行为的边际效率多半下降,故操作上宜继续做空欧元。

    每经编辑 每经记者 郑步春    

    每经记者 郑步春

    自上周五起,市场因多重利空消息引发的风险厌恶情绪一路上升,这打压欧元接连杀跌并创两个月来新低。由于欧元区已屡次施出重手援救二线债务国,故未来援救行为的边际效率多半下降,故操作上宜继续做空欧元。

    欧元创两个月新低

    因市场对西班牙债务忧虑提升,自上周五起,欧元开始连续杀跌,至本周一创下两个月最低。上周五欧元跌0.84%,本周一最低时跌0.63%至1.2995美元,目前(截至昨18:31)稍回升至1.3035美元。

    上周五至周末时段,全球各方面消息均不约而同地不利于欧元,因此欧元杀跌不止。

    上周五稍早,澳大利亚公布了就业数据差于预期,这先部分提升风险厌恶情绪,不仅打压了澳元,也不利欧元。再以后是意大利公布的2月工业产值环比大降0.7%及西班牙公布的3月CPI涨幅创十九个月新低,这两个指标均提示了需求不振,亦不利欧元。

    除此之外,有分析称,3月份西班牙的商业银行“实际上”已被挤出借贷市场,已变得离不开欧央行低息贷款。上述分析明显来自一则消息,上周五西班牙央行公布,西班牙3月份向欧洲央行借款额高达3163亿欧元,这远远高过2月份时的1698亿欧元。

    目前西班牙10年期公债收益率为5.98%,同期意大利国债收益率达5.52%。另外,西班牙的5年期信用违约互换合约升至500基点以上,创历史新高。

    有继续杀跌机会

    目前欧洲一些官员老调重唱,要求国际货币基金组织(IMF)在下次会议上讨论扩大援助基金规模,但美国、巴西等似乎不太积极。如果未来这两国的态度不变,欧元极易再跌。

    美国不太积极的理由是,欧元区自救方面 “做得不够多”。巴西则认为,IMF在拒绝自身改革的提前下要求成员国增加援助额不太正当。本周20国集团(G20)会议将于美国召开,届时或有更多牢骚。

    欧元杀出两根阴线后,原本有所修复的技术形态有所恶化,已构成多重头雏形,若后市有效杀破1.2973颈线位,下一支撑为年内前低的1.2625美元。

    未来欧元下滑并杀破颈线机会是存在的,因希腊即将举行大选。此外,法国亦将举行大选。政治事件原本不太可测,故欧元走势不测。如果消息不利,欧元将毫无抵抗杀跌;如果消息有利,由于消息是平滑式发展的,所以市场一般并不存在惊喜,欧元未必会涨许多。因此,从操作角度上讲,目前仍宜做空欧元。

    人民币波幅扩大提升风险偏好

    本周一起中国扩大了人民币波幅区间,可视为中国将人民币导向国际化的重要一步。这是个重大事件,不过该事件虽然备受汇市投资者关注,但多数投资者感到高深莫测,观望情绪提升。

    在观望情绪整体上升的同时,人们的风险偏好多少有所提高,这间接有利于欧元、澳元、英镑之类高风险币种。因欧元、澳元等正处于下跌过程中,故汇价上暂时没多少反应。

    人民币汇率政策的变动,被一些投资者视为中国对本国经济信心上升的标志,暗示中国经济硬着陆机会下降,故市场的风险偏好有所提升。

    由于欧债风险性因素较大,目前日元正处于强势,人民币因素暂无力改变其走势,但人民币因素应为日元利空因素,因中国此举暗示人民币升值路径变得更加朦胧,这必使得有竞争性贬值倾向的日元承压。也就是说,该因素或使得部分投资者略调低日元上涨目标。

    就澳元来说,不存在竞争性贬值因素,更多的影响在于中国经济本身是否强劲。由于周末中国公布的首季GDP远弱于国际投资者预期,故澳元暂时仍然受到压制。

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