海印股份涉矿陷入尴尬 高岭土贡献接近归零

高岭土业务被视着是海印股份“双轮驱动”要素之一，近年来公司亦因涉矿概念而风生水起；然而，这仍是一个“美好的愿望”，2011年，海印股份高岭土业务的净利润降幅高达97%以上。

海印股份今日披露的2011年报显示，公司实现主营业务收入和净利润分别为18.2亿元和3.87亿元，同比分别增长38.83%、50.14%；与2010年增幅相比，分别下降了11.91个百分点和17.81个百分点。而近年来高调培育的高岭土业务，对公司业绩的贡献持续颓势。

据年报，海印股份主要包括商业物业运营、高岭土、炭黑三块业务。报告期内，分别实现营业收入11.59亿元、2.47亿元、4.15亿元，占主营业务收入为63.42%、13.55%、22.73%；净利润分别为3.78亿元、86.47 万元、782.35 万元。商业物业运营占净利润总额的97.76%，而高岭土业务仅为0.22%，甚至公司逐渐淡化的炭黑业务贡献也超过高岭土。

翻阅2010年年报，海印股份高岭土业务的净利润达3026.98 万元，占总体净利润的11.74%；2011年，高岭土的盈利降幅达到97.2%。公司解释称，由于北海高岭合浦厂区去年上半年经常性断电、持续降水以及生产设备的调整磨合等因素的影响，限制了高岭土产能的释放，致使2011 年的业绩增长不明显。据海印股份2011年半年报，上半年高岭土业务亏损258.47万元。

事实上，自2010年开始，高岭土业务占公司各项经营指标的比重均出现大幅下降。2009年，高岭土业务占公司总体主营业务收入和总体净利润的比重分别为20.26%和23.27%，2010年该两项指标降至16.14 %和11.74 %，2011年更是降至13.55%和0.22%。高岭土业务的毛利率方面，2009年、2010年、2011年分别为51%、46.17%、32.49%，逐年下降滑。

翻阅年报，海印股份的融资计划也渐渐浮现出来。年报称，鉴于公司要实现董事会的战略部署，未来资金需求量较大，公司将适时通过资本市场募集资金。海印股份近年来大规模扩张引发资金链条不断收紧，2011年的资产负债率在2008年43.87%的基础上，大幅攀升至61.13%。