中短期资金利率继续下行

周二资金面愈发宽松，除了隔夜品种有小幅反弹之外，其余期限品种无一例外出现了不同程度的下滑。央票连续14周暂停发行，表面上看1-2个月品种资金利率昨日大幅下行，财政存款对市场带来的负面冲击似乎弱于预期，但是从融入主体来看，基本都来自规模较大的城商行以及部分国有商业银行，财政存款的作用也陆续会在月中和月末有所体现，最近资金面的宽松行情，很难说是否是紧张前的回光返照。

银行间市场质押式回购昨成交量继续减少，仅在5400亿左右。从上午的成交情况来看，随着资金面的好转，中短期资金利率依旧处于不断修正的过程，整体趋势向下。早盘隔夜回购利率小幅高开在3.0%，随后也稳定于此，较前加权利率上行约7BP，成交量略超过4600亿。昨日盘中七天资金泛滥，由于隔夜资金供给充裕，7天和隔夜利差在70BP，一些基金公司的货币基金账户，一边融入隔夜，一边融出七天甚至更长期限品种，使得7天融出需求大幅增加，但整体需求不多，昨日成交量大幅缩水，比前日减少将近一半，加权利率小幅下行5BP至3.70%。14天品种大幅回落22BP至3.78%，和7天品种相差不大。跨月的21天和1个月品种昨日均已跨越了“五一”假期，加权利率分别在3.96%和3.99%。1个月盘中最低成交价仅在3.79%，但回购合计成交量仅有50亿，另一方面，拆借却有高达60亿的成交量，成交区间较窄，从3.85%-4.09%，普遍偏低。

SHIBOR方面，除了隔夜品种以外，各期限品种继续走低。具体的，隔夜上行8.21BP，来到2.9946%，7天小幅向下调整4.34BP，报收在3.7008%。