工业企业盈利现“剪刀差”PPI预警一季度经济减速加剧

每经记者 胡健 发自北京

“原来像盖楼、修公路这样的活儿还不少，但现在冷清得很。”老赵深吸了一口烟，吐着烟圈说。

老赵经营着一家颇具规模的施工单位，前两年在北京市大兴区投资和开发房地产时赚了个盆满钵满，不仅施工项目源源不断，而且自己还开发了当地的两个楼盘。“现在全停了，楼该卖出去的早卖出去了，剩下的房子撞上调控估计短时间内也难以出手。”老赵说。

老赵的业务伙伴张明是河北某地一家钢材厂的厂长，他告诉《每日经济新闻》记者，成本上升正在吞噬着企业的利润。“人工、原材料、租金都在上浮，可就是产品价格上不去。”

张明和老赵的故事正在全国许多地方上演。当油价等资源品和原材料价格上涨之时，下游产品的价格却似乎并未因为传导作用而同步上涨。

企业景气指数环比再降

4月10日，国家统计局中国经济景气监测中心发布2012年一季度全国企业景气调查结果。一季度该指数为127.3，与上一个季度相比下降0.5点。

国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成介绍说，去年一至四季度企业景气指数分别为140.3、137.9、135.6和127.8，下滑态势比较明显。

从工业内部看，景气度较高的行业由高到低排列依次是烟草、医药、食品、农副食品加工、饮料制造业等轻工业，景气指数在130以上；景气度较低的行业由低到高排列依次是钢铁、化纤、非金属矿物制品、纺织、石油加工、化工、有色金属等制造业，景气度在110以下，其中前4个行业处于不景气区间（景气指数小于100）。

国家信息中心研究员牛犁告诉《每日经济新闻》记者，目前中国经济正处于周期性减速的阶段，金融危机后工业一直在转型升级，但还没有找到适合快速扩张的增长点，这就导致重工业产品需求放缓，而库存高企，给相关企业造成很大压力。

“目前来看，房地产调控仍将继续，未来钢铁、建材、化工产品的价格和需求可能会受投资放缓影响而走弱。”牛犁表示。

企业盈利遭遇“剪刀差”

需求不足首先带来的便是工业品价格下降，生产企业议价能力低。

据国家统计局发布的数据，PPI中的生产资料价格同比下降0.8%。其中，采掘工业价格上涨3.7%，原料工业价格上涨0.8%，而加工工业价格下降2.0%。3月工业生产者购进价格同比上涨0.1%。

从行业上看，处于垄断地位的上游采掘业仍然比较稳定，而中游行业面临成本上升和市场收缩两头挤压，利润增速降幅明显。

“重工业、加工工业受挤压最为明显，这是因为重工业、加工工业受有色金属、钢材、化工等价格的影响。此外行业不景气也给这些行业发展带来了严峻的压力。”中投顾问宏观分析师白朋鸣说。

地方数据似乎更为直观，山东省济宁市3月PPI九大类原材料呈现“五升四降”格局。其中，燃料动力类价格上涨5.6%、化工原料类价格上涨3.3%。国家统计局济宁调查队价格调查科副科长王磊说，购进价格和出厂价格涨幅长期形成“剪刀差”，造成企业利润受到压缩。

尽管工业生产者购进价格和PPI在3月呈现“一升一降”的相反走势，但观察数据可以发现，前者今年月度同比增幅也一直在下降，从1月的2%、2月的1%直跌至3月的0.1%。白朋鸣认为，这说明下游需求正反映到原材料上。

一季度经济减速态势加剧

虽然GDP等经济数据尚未公布，但市场预期基本一致：经济增速会比去年四季度进一步下滑，估计一季度GDP大概会在8.2%~8.4%。引人关注的是，3月PPI同比增长-0.3%，而企业购进价格则是正增长0.1%，这意味着我国出现了自金融海啸以来的“剪刀差”，工业企业盈利能力堪忧。

广州市统计局分析说，全市新增大企业、大项目少，工业生产保持增长的压力不容忽视。事实上，近年广州工业投资增速一直处于较低水平，占总投资的比重不足两成，工业生产增长动力减弱、后劲不足。

白朋鸣告诉记者，工业品卖不出去还有可能是因为受到了CPI及PPI价格传导机制的影响，由于今年以来CPI增长速度明显放慢，也导致下游市场需求不旺。

如果单纯从PPI来看，生活资料企业明显好于生产资料企业，生活资料价格同比上涨1.4%。其中，食品价格上涨2.4%，衣着价格上涨2.6%，一般日用品价格上涨1.2%，耐用消费品价格下降0.7%。对此财经评论员钮文新分析说，这是因为生活资料的市场需求具有刚性，而生产资料在下游企业需求不足的情况下，很难涨价。