长盛同庆换将迎客 老基民现场发问担心赎回冲击

每经记者 李新江 发自北京

长盛同庆分级基金5月11日将到期“封转开”，此前市场人士对于这只最大的分级基金的种种猜度，以及长盛基金对于146.86亿份额的未来操作思路在昨日 （4月10日）终于尘埃落定。

《每日经济新闻》记者昨日从长盛同庆持有人大会现场了解到，长盛基金提议的“封转开”的方案和基金经理调整方案，获得持有人的高度参与和高票通过。对于一些投资者对基金可能遭遇赎回冲击的担心，基金经理也给予了回答。

现场投票率创纪录

长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金 (以下简称长盛同庆基金)基金份额持有人大会昨日在北京召开。

记者从现场看到，会场持有人席位就坐的持有人数量约150人左右。除了机构持有人之外，有些年龄较大的持有人参会，说明不少老基民也十分关注基金的转换方案。长盛基金年报显示，截至2011年年末，长盛同庆持有人约合44051户，户均持有33.34万份，其中同庆A、同庆B机构持有的比例分别为67%和53%。

《每日经济新闻》记者现场了解到，约97.10亿份额的持有人或代理人参会，其中同庆A基金份额持有人所持份额共计41.14亿份，同庆B基金份额持有人所持份额共计55.96亿份：两者合计97.10亿份，占权益登记日基金总份额146.87亿份的66.11%，这一数字显然创造了基金史上又一现场投票的新纪录。

按照持有人投票结果，由长盛基金提议的同庆封转开方案获得通过。数据显示，41.02亿份同庆A基金份额同意，39万份同庆A基金份额反对，1177万份同庆A基金份额弃权；5.36亿份同庆B基金份额同意，5959万份同庆B基金份额反对，100份同庆B基金份额弃权。同意议案的同庆A基金份额占出席本次大会的同庆A持有人所持份额的99.70%，同意本次会议议案的同庆B基金份额占出席本次大会的同庆B持有人所持份额的98.94%。

按照长盛基金公司的设计方案，长盛同庆将继续保持分级基金的设计，在长盛同庆赎回限定期结束后，将重新拆分，按照4:6再度折合成分级基金的A、B类份额。从传统的主动型转化为被动型，跟踪中证800指数，并由封闭转换成开放型。

两份额的约定收益也将作出一定调整，A类份额收益率规定为一年定期存款利率+3.5%，B类份额继续享受杠杆收益；此外，收益分配机制每12个月份额折算，按照分级基金惯例设计申购赎回机制。并在3年分级运作期结束后，转换成为普通的LOF基金，而且在同庆B净值达到0.25元时进行重新结算。

老基民担心赎回冲击

《每日经济新闻》记者了解到，在基金运作模式转换之后，伴随着基金投资思路转换，长盛同庆的基金经理将由主动型股基经理王宁，转换为目前管理长盛量化红利的基金经理刘斌。

据北京某基金人士分析，转型前的同庆B杠杆倍数为2.16，转型后为1.67，转变了投资风险水平，降低了风险门槛。

围绕长盛同庆封转开方案，长盛基金面临的最大隐患来自巨额的赎回风险。在风险水平调整后，追求不同收益和风险的投资者一旦出现大量赎回，可能会冲击到基金。

按照2011年年末数据，长盛同庆作为国内最大的股票型分级基金，同时也是长盛基金的顶梁柱，A、B类份额合计近147亿份，占到长盛基金公司530亿元规模的30%左右。而之前富国天丰在“封转开”后规模缩水比例达到31.5%。业内人士预测，由于长盛同庆三年封闭期内的表现并不突出，可能会有不少持有人选择离场。

在持有人大会现场，亦有基金持有人提出这一疑问。

在现场，一位年纪较大的基民根据近期长盛同庆净值走势和沪深300指数走势，推测目前同庆仓位较高，并质疑未来可能出现的大份额、大比例赎回对基金操作造成的冲击。长盛同庆基金经理王宁回应称，某一天的净值变化不能反应仓位，在去年底基金调整持仓结构，持股比以往更为分散，而且选择流动性较好的股票，单只股票（的卖出）操作不会（对基金）产生明显的冲击。