任世磊 每经记者 赵笛
4月6日，武汉凡谷（002194，前收盘价7.66元）年度股东大会通过了2011年年度报告。年报显示，截至去年末，公司拥有货币资金达11.4亿元，其中包括银行存款11.36亿元。
《每日经济新闻》记者发现，如此多的存款闲置在银行账户中，和公司上市后多个募投项目进展缓慢，甚至被更改有关。如募投项目“数字移动通信天馈系统一体化加工扩建项目”，原先达到预定可使用状态日期为2011年7月，但截至2011年底的投入进度仅61.3%。
记者昨日在武汉凡谷股东大会现场得知，公司面临激烈的市场竞争和产品毛利下降，是募投项目更改或者延期的主要原因。武汉凡谷一位高层人士还向记者透露，2012年第一季度，公司主要产品的毛利率仍会继续下滑，这也将对公司业绩造成影响。
募投项目多延期
武汉凡谷年报显示，截至2011年12月31日，公司拥有货币资金11.4亿元，其中银行存款11.36亿元。在2011年年初，其银行存款为11.85亿元。
如此多的现金，其中有相当一部分是募投项目资金。武汉凡谷2011年年报显示，其5个募投项目中，仅有“数字移动通信天馈系统电子生产扩建项目”如期完成，其余4个都已经超过了预定日期。
其中，“数字移动通信天馈系统一体化加工扩建项目”，原计划投资4.38亿元，项目预计达到可使用状态日期为2011年7月，但截至去年底，其投入进度为61.3%。计划于2011年12月达到可使用状态的研发中心扩建项目和信息化建设项目，截至去年底投入进度分别只有63.86%和19.9%。原计划投资额度为1.13亿元的“数字移动通信隔离器模块产业化项目”，在投入4214万元之后，已经被暂停，原因是“市场需求持续低迷，在可预见的短期内需求不会明显改观”。
未来业绩持续承压
《每日经济新闻》记者在股东大会现场了解到，近两年武汉凡谷的业务发展受到市场环境的影响较大，业绩平平。公司上述募投项目又多属于产能扩张，受市场环境影响，公司被迫放缓了募投项目的进展。
武汉凡谷董秘汪青在股东大会上表示，2011年公司的主营业务收入略有增长，产品销量同比增加。但由于产品价格下降、营业成本增加等因素，利润仍然出现了下滑。
2007年12月登陆A股的武汉凡谷，主要产品包括各种类型的双工器、滤波器、射频子系统等，主要应用于各类制式标准的移动通信系统。
得益于3G网络在国内的发展，武汉凡谷上市之初业绩连年增长，2007～2009年分别实现净利润2.29亿元、3.29亿元、3.4亿元。但从2010年开始，公司净利开始下降，2010年实现净利润2.1亿元，同比下降37.4%。2011年业绩再度下降24.81%。
武汉凡谷一位高层告诉记者，2012年一季度，公司主要产品毛利率仍会下降，未来业绩也会受影响。
西南证券分析师苏晓芳认为，2012年，宽带网络将是行业投资的重点和热点，但其对公司产品的需求量远不及3G网络建设时期，加之行业竞争加剧。今年公司面临的行业环境比较严峻。
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