3月PMI飙升至53.1% 专家称经济仍在筑底

每经记者 胡健 发自北京

新鲜出炉的3月PMI数据，颇出人意料。

4月1日，国家统计局公布数据显示，2012年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.1%，比上月提升2.1个百分点。

上述数据继续位于临界点以上，与此前国家统计局公布的投资、进出口和企业利润数据反向。不过与中国官方PMI相一致的是，新近公布的广东PMI也呈现出大幅上升态势。

广东省经济和信息化委员会和南方日报今天共同发3月份广东省制造业采购经理指数（重点企业PMI）为52.5%，比上月回升1.5个百分点。

广东省经济学会常务副会长陈鸿宇说，这是近一年来未曾有过的，表明广东省制造业已重新呈现出较稳定的扩张态势，对国际和国内市场的研判不必过于悲观。

但兴业银行首席经济学家鲁政委告诉《每日经济新闻》记者，PMI回升有一定的季节性因素，中国经济仍处于筑底过程中。

PMI大幅回升

国家统计局称，从3月份中国制造业总体情况看，市场需求明显回升，生产增速加快，企业采购活动趋于活跃，尤其是与装备制造业相关的行业表现尤为突出，表明制造业经济总体保持增长态势。

分企业规模看，大型企业PMI为54.3%，比上月提高3.4个百分点，是制造业PMI明显回升的主要因素。相比之下，小型企业PMI为50.9%，比上月大幅回落4.3个百分点，表明小型企业对外部环境变化较为敏感，生产经营状态不够稳定。

2012年3月，构成制造业PMI的5个分类指数中，除供应商配送时间指数外，其他指数均有不同程度提高。

其中，生产指数为55.2%，比上月提高1.4个百分点，为2011年5月以来的最高点。3月是制造业的传统生产旺季，企业生产活动较为活跃，生产量继续保持增长，且增速有所加快。

新订单指数为55.1%，比上月大幅回升4.1个百分点，连续3个月位于临界点以上，显示制造业市场需求明显回升。

中国物流与采购行业联合会的报告将这种情况解释为需求转暖。

报告称，新订单指数摆脱持续多月低位徘徊的局面，本月回升势头明显，达到55.1%，为去年1月份以来的最高值。非金属矿物制品业加快上升，PMI指数达到57.5%，显示出随着天气转暖，基础建设投资趋于加快。汽车制造业升势强劲，PMI指数达到60.4%，显示出汽车市场回暖。

在外需上。报告还称，进口指数自去年下半年以来一直低迷不振，最近两月持续回升，保持在50%以上。

鲁政委分析说，中国需求回暖与两会之后，天气转暖，地方投资项目增多有很大关系，这点可以从钢材价格已经企稳看出苗头。

此外，由于今年春节在1月，消费在经历2月的淡季之后，3月将重新回到正常节奏，这两点都拉升了中国需求。

经济仍在筑底过程中

3月PMI走好会冲抵市场对宏观经济判断的负面情绪，就在3月下旬，国家统计局数据显示，1-2月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降5.2%，这也是该数据近三年来首次出现负增长。

就PMI和其他经济指标出现反向走势，陈鸿宇分析，一方面，PMI指数作为先行指标，今年2、3月份的上行态势，可能要滞后一两个月才会从GDP增速和财政收入增速指标上呈现出来。另一方面，PMI指数更多地反映了制造业企业对未来市场的信心程度，并不能反映企业的即期盈利水平。

尽管PMI已经连续四个月回升，鲁政委也认为，现在经济还是处于一个筑底的状态中，预计中国经济底部会在一季度出现，GDP同比增长8.5%，二季度略有反弹，回升至8.6%。

中国物流与采购行业联合会报告称，本月PMI指数反映出，当前产需回升，回升态势均衡；出口基本保持稳定；结构向改善方向发展；就业也出现明显回升，经济发展出现了积极变化的迹象。但也必须看到这些变化具有一定的季节性。

从历年的PMI来看，一般情况下3月份均会上升，并且升幅较大，多在3个百分点以上。报告称，本月指数水平与同期相比仍显偏低，后期走势仍需密切观察。

瑞银证券首席经济学家汪涛告诉《每日经济新闻》记者，市场担忧一季度经济增长会十分疲弱，而且除非政府出台新的刺激政策、否则年内情况可能都难以改善。

她说，估计一季度GDP环比增长7%，同比增长8.3%，并且认为在已经小幅放松的政策推动下，GDP环比增速将在二季度反弹。

此外，购进价格指数连续4个月回升，达到55.9%，仍要警惕通胀压力反弹。

鲁政委分析说，可能中国未来购进价格指数不会一直大涨，但是短期内也很难出现回落，因为中国油价上调会增加企业成本。