沪指半年线进退两难 分析师：股市或独立于经济基本面而上涨

每经记者 宋思艰

昨日（3月27日）沪指在美股走高的推动下有所高开，但此后持续震荡下行，虽午后有所反弹，但最终微跌0.15%，收于2347.18点，连续3日在半年线上下震荡。昨日有分析师对记者表示，4月可能下调存准率，而A股有望走出独立于经济基本面的走势。

降准预期再起

昨日国家统计局数据显示，国内1～2月规模以上工业企业利润同比下降5.2%，而目前一季度临近尾声，且又面临清明节假期到来，市场重燃对下调存准率等放松政策的期待。

对此，国金证券宏观策略高级分析师汪毅对《每日经济新闻》记者表示，他认为降准窗口已打开，时间可能落在4月内，但无法精确预估时点是否在清明节前后。以下因素是触发降准的部分重要催化剂：第一，3月外汇占款继续下滑；第二，3月尤其是是一季度GDP数据比市场预期更差（这要到4月下旬才公布）。

另外他还表示，工业企业利润属滞后指标，预计整个一季度以及二季度前期利润增速都将比较低，但上述数据同比下降的确可能引起更多政策微调预期出现。

调整近尾声？

近日沪深300ETF推出的消息也引起市场关注，在谈到跨市场ETF推出对蓝筹股以及对A股的影响时，海通证券策略高级分析师陈瑞明对《每日经济新闻》记者表示，上述ETF推出对蓝筹股行情影响偏正面。智多盈投资策略总监李剑也认为，跨市场ETF推出后，应对蓝筹股价值发掘起到促进作用，但短期依旧处于震荡市，待指数形成趋势性行情后，ETF助推作用有望大幅加强。

陈瑞明进一步表示，今年A股走势和经济基本面的关联度或将不大，因为从去年4月开始，A股已经是持续大跌，已可看作是对经济增速减缓的反应，而目前股市本身的制度建设以及监管层的态度有可能使股市走出超预期行情，比如跨市场ETF推出这种金融创新以及郭树清对投资蓝筹的大力提倡等，都可能使股市走出独立于经济基本面的行情来。另外他还表示，去年一些企业以及部分灵活而敏感的资金去年比较青睐银行理财产品甚至是放高利贷，但目前由于实体经济增速下滑，上述资金今年就可能转而青睐资本市场，因此总体看，A股下跌空间有限。

李剑则从技术面提醒投资者，目前市场所认为的沪指头肩底形态，其右肩比左肩偏低，显示本次头肩底上攻状态和力度均不一定非常强势，但不排除此种“跛肩”形态于2330点一线构筑成功，然后反弹。金融和采掘、地产指数均提前于大盘而调整，目前已接近调整尾声，数日后或将成引领反弹的重要力量。