伯南克演讲重燃QE希望 市场疯狂似“掩耳盗铃”

每经记者 杨可瞻 实习记者 石磊

有人说伯南克是“黄金之友”，这并不夸张。在这位美联储主席发表演讲并被市场理解为暗示QE3后，黄金现货价格在20分钟内井喷近20美元，道琼斯工业指数更一度逼近此前创下的逾4年新高。一时间，似乎全球都嗅到了印钱的油墨味。

讲话或被市场过度解读

3月26日晚间，美联储主席伯南克在国家商业经济协会的年会上发表演讲称，为了降低失业率，美联储有必要实施“持续的宽松政策”。

受伯南克讲话影响，当日美国股市大涨，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500指数分别上涨1.23%、1.78%和1.39%。汇市方面，欧元兑美元以及澳元兑美元的涨幅也达到了0.66%和0.67%。商品市场方面，黄金现货和布伦特原油连续指数也分别上涨1.7%和0.5%。

显然，市场认定伯南克的言论是在暗示QE3。英国投资管理公司StrategicAlpha创 始 人 MauricePomery对此就表示，伯南克通过此次演讲告知市场——如果经济没有迅速好转，他就会向市场打入一针新的QE强心剂，而股市、黄金和大宗商品因认定伯南克会送来大礼而走高。

《每日经济新闻》记者留意到，伯南克的演讲并没有直接提及QE3。伯南克表示，如果想要进一步降低美国失业率，美联储需要迅速地扩大(消费者与企业)需求和生产，以增强技术与劳动力附加值，而美联储持续的宽松政策恰好可以支持这样的需求和生产扩张。

对此，BTIG首席全球策略师DanGreenhaus提醒投资者不应该轻举妄动。“他（伯南克）没有说达到何种效果需要增加刺激。只是说持续的宽松政策会支持扩张”，DanGreenhaus指出，“伯南克有可能采用延长扭转操作来维持资产负债表的做法，而不是出台新的债券购买计划。”

而就在周一，圣路易斯联储主席JamesBullard还表示，除非美国经济进一步恶化，否则不需要QE3。

扑朔迷离的经济数据

事实上，乐观情绪显示了市场对矛盾的美国经济数据的“掩耳盗铃”。

马萨诸塞州市场研究机构GlobalInsightInc的首席美国经济学家NigelGault表示，“我们看到了房地产市场企稳的迹象，而房地产活跃的绝对基本要素通常是就业。”

资料显示，自1975年以来，美国新屋开工和GPD增速正相关性极强，楼市周期领先或同步于经济周期。其中，1982年、1991年和2009年三年都同是新屋开工量和GDP增速的底部。但令人疑惑的是，美国GDP在2009年一季度从-6.1%上升到2011年四季度2.8%（涨幅145.9%）的过程中，新屋开工量的上涨幅度低迷，仅从55万上涨到68.5万（涨幅24.5%）。

对于美国经济现况，广发证券一分析师指出，在整个美国房市交易中，二手房占房屋销售市场的绝大部分，而新屋销售一般仅占15%左右。不过，新屋开工创造了大量的投资、就业、消费和产品生产。因此相对经济增长来讲，新屋销售数据是判断房地产景气情况的最好指标。虽然随着利率和房价的下降，美国居民购买力不断上升，但是购买新屋的意愿并不强，美国房地产市场复苏堪忧。

值得一提的是，高盛在市场的喧嚣中选择了谨慎。该行认为，虽然伯南克言论支持了美联储近来的宽松举措，但这并不一定意味着联储将进一步宽松。

《每日经济新闻》记者留意到，在讲话末尾伯南克提到，美联储必须对长期失业人数保持警惕，视经济发展情况决定未来政策限度。