证券时报记者 文泰
今年1月6日走出阶段性新低6.01元/股的罗平锌电(002114)，在之后的两个月中出现了几波远强于大盘的走势。截至3月21日，罗平锌电收盘价为14.97元/股，较1月初上涨1倍有余。不过，公司今日披露的2011年度年报可能会给这轮疯狂的走势浇上一盆冷水，公司全年亏损2.83亿元，由于这是继2010年度亏损1.65亿元之后的连续第二年亏损，罗平锌电即将被实施ST处理。
根据深交所规定，最近两个会计年度审计结果显示的净利润均为负值，属财务状况异常，应当在收到审计报告之日起两个工作日内向深交所报告，并提交上市公司董事会书面意见。深交所将在收到上市公司上述报告后5个工作日内，或者在报请中国证监会认可的期限内，决定是否对该公司股票实行特别处理。也就是说，罗平锌电可能在下周就将被实施ST特别处理。
南京证券分析师金少华认为，以前也出现过即将ST之前股价被拉高，ST之后则一路下跌的情况，游资大多炒作公司被ST之后可能出现的资产注入预期。与罗平锌电走势类似的*ST大成(600882)，在3月17日年报披露确认巨额亏损之后，连续两个交易日跌停。
罗平锌电年报披露，2011年，在美贷危机、欧债危机以及国家宏观调控政策的共同影响下，国内有色金属行业总体运行疲软，上海期货交易所期锌主流合约年内最高价2.01万元/吨，最低价1.38万元/吨，与上年同期相比下跌24.8%。有色行业市场持续低迷，需求疲软，公司产销规模均未达预期，导致公司经营业绩明显下降。另外，由于生产用煤炭价格成倍增长，其它原辅材料跟过去相比也呈现不同程度上涨，加之公司水力发电站遇到区域性百年不遇干旱，所欠缺的大量生产用电只能外购，而所购电价在过去的基础上均有大幅提升，导致公司产品生产成本随之增加。由于以上种种原因，导致公司2011年度出现巨额亏损。惨淡的业绩也造成公司现金流的紧张，公司2011年度流动比率和速动比率分别是56.03%及7.59%，比上年同期下降34.50个百分点和16.20个百分点，短期偿债能力直线下降。
罗平锌电表示，随着公司电解锌生产能力的扩大，锌精矿自给率供应不足，原材料受市场价格波动影响更为明显，产品毛利率降低。未来若不能提高锌精矿自给率，经营业绩更易受市场波动影响。
罗平锌电对2012年行业前景的预测也比较悲观。公司认为，金融危机以来，全球主要金属库存均出现大幅上升，并保持相对或绝对高位。据ILZSG数据显示，2011年前10个月全球锌市场供应过剩30.8万吨。与此同时，近两年中国的铅锌矿新建和扩建项目较多而保持稳定增幅。现今市场上积累的大量交易性库存早晚要进入市场，市场将经历痛苦的去库存过程。
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