中国联通两日大跌6%分析师：业绩或低于预期

每经记者 胡玉慧

农历新年后这波反弹中，中国联通（600050，收盘价4.61元）表现相对平淡，本周更放量下跌，近两个交易日累计跌幅达5.81%。另外，H股市场上中国联通也收出四连阴。6日有买方机构表示，联通2011年业绩或将比此前预期的低。

有分析师对 《每日经济新闻》记者表示，暴跌深层次原因却是竞争加剧之后对联通后续3G用户增长及3G业务贡献利润时点的担忧。“主要还是中国电信引进iPhone4S，给市场心理造成了影响”，6日长城证券研究员王林对《每日经济新闻》记者这样表示。

另据记者了解，目前业内有说法指联通2011年年报业绩恐怕会低于预期。国金证券研究员陈运红指出，包含终端收入和终端补贴在内的通信产品成本在营业成本中的占比已从2009年时的1.7%上升至2011年第三季度的14.3%，成为仅次于折旧摊销的第二大成本，这是导致过去两年联通盈利出现下滑主因。而面临2012年3G用户争夺战，王林认为“会令外界预期的联通3G业务贡献利润时点再推后”。综合目前各渠道已释出信息，2012年联通资本开支有望在去年700亿元基础上增长200亿元左右，达900亿元级别；而2011年公司3G新用户发展目标为2500万户，2012年有望将在此基础再增长一倍，由此必然带来折旧摊销和营销费用的上升。