老郑说汇：回避欧元 做空澳元

每经记者郑步春 欧元于上周三和上周五分别大跌，本周一暂时企稳。本周为多家央行利率会议召开集，市场注意力或暂被分散。然而，欧元流动性大增与美联储在提供流动性方面趋于谨慎反差太大，所以欧元中线压力暂难消失，因此近阶段宜继续回避欧元。 欧元持续杀跌 近期欧元压力因素骤增，而美元支撑因素增加，两相夹击之下，欧元自上周三起大幅滑落，美元则大涨。欧元上周三大跌1.15%，周四持平，周五接着跌0.92%，本周一微跌0.13%至1.3185美元（截至昨晚20：30），已显著脱离上周高点1.3485美元。 上周三所发生的事件对欧元转势或起决定性作用。当天先有欧央行进行了第二轮的LTRO操作，中标结果高于预期，彼时欧元已经承压，只是汇率暂无多少反应。周三稍后，美联储主席伯南克于国会作证词，他竭力回避QE3的提法，使得欧元大幅滑落，正处于观望中的许多投资者便开始大举做空欧元。 这两件事已为欧元后市定调，除非美国经济指标忽然转差并使美联储改变立场。投资者可关注本周五美国非农数据，如果数据温和，则欧元仍可能续跌。 上周三之后的事件也多数不利欧元，如上周四和周五两日召开的欧盟峰会并未带来欧元显著利好，周末起希腊债务忧虑再起，且西班牙设定2012年财政赤字目标弱于欧盟新财政协定，再加上本周一公布的部分数据意外不及预期，上述因素均进一步压制了欧元。 央行利率会议密集 本周陆续有多家央行举行利率会议，周二有澳大利亚央行公布利率决定，周四则有英国央行、欧洲央行、加拿大央行、新西兰央行公布利率决定。 欧央行刚刚执行了两轮实质上的量化宽松政策，所以这次利率会议不会有什么举动。就欧元而言，可能投资者更应关心的是欧洲稳定机制（ESM）和欧洲金融稳定机构（EFSF）的总规模方面消息，或是希腊民间债务互换方面的消息。 就英国央行而言，因其不久前已将资产购买计划由2750亿英镑增加至3250亿英镑，加之上周五英国公布的2月建筑业采购经理人指数创去年3月来最高，无疑会减弱市场对英国再度扩大量化宽松政策的预期，所以这次也不会有什么举动。 加拿大、新西兰等量化宽松方面预期更是微弱，投资者更应关注这两国的基本面数据。 也就是说，除澳大利亚央行外，其余的四家央行会议虽然重要，但预计均不会有出格之处，所以关注的要点仅是央行会后声明。就操作而言，投资者可不必等待这些声明，无论做多或做空，均可依据其他方面的判断。 战略性回避澳元 投资者本周可重点关注澳大利亚央行会议，应较平时更注意其对经济前景的判断，尤其是对中国形势的判断。中国本周一宣布降低本年经济增长目标值，所以澳元中的中国因素在最近这段时间必更受关注。 其实澳元于上周五已提前受到中国因素影响而下跌，当时是因为世界银行预测中国2012年经济增长可能低于早前预期的8.4%。本周一澳元再受些冲击，这是因为中国所宣布的今年经济增长目标仅为7.5%。 目前市场对澳大利亚央行本轮减息周期是否结束存有争议，现在从中国情况看，似乎断言减息周期结束为时过早，所以澳元后市极易承压。 澳元自2001年来的超级大牛市，其中有很大部分的因素来自中国，因其间正对应着中国向全球第一制造大国转向的阶段。从目前情况看，澳元这段蜜月期有极大可能已终结，所以不排除澳元在中长期内产生较大回撤的机会。 就操作来说，因基本面变化明显，加上澳元长期超涨，所以至少应逢高减持澳元多单，而激进者和有条件者也可考虑沽空。如果投资者因某种原因需要配置一定权重的商品货币，则不妨转投加拿大元。 从基本面和技术面来看，加元稳定性似乎都要好一些。加元更多受益于美国经济复苏，甚至还得益于油价上升。