4大板块或迎利好 掘金16只龙头股

文化传媒“两会 ”期间或将有积极信息释放

近期，文化传媒利好不断涌出，就在2月28日，文化部发布《“十二五 ”时期文化产业倍增计划》，拟实现“十二五”时期文化部门管理的文化产业增加值年均增速高于20%，5年至少翻一番的目标。将演艺娱乐动漫游戏等11个重点行业列为文化部重点扶持对象，并从培育市场化主体提升质量效益9大重点项目6大保障措施等方面提出详细计划，努力推动文化产业成为国民经济支柱性产业。另外，27日新闻出版总署官方网站也出台《关于加快出版传媒集团改革发展的指导意见》。

据此，市场人士认为，近期，新闻出版总署文化部先后出台政策，力促辖内业务加快改革，并详列改革方向与举措，是对十七届六中会议精神的贯彻落实，预计在召开的两会上，仍会有积极信息释放。

北京大学文化产业研究院副院长陈少峰在采访中也认为，用各种政策推动文化产业向支柱性产业转型的过程中，接下来国家应该会在金融税收扶持上加大力度，目前正在推动国有文化企业入市，为它们提供专业的金融服务。

在上周的文化传媒板块的资金净流入情况看，出版传媒浙报传媒中南传媒呈资金净流入态势，其中，浙报传媒和中南传媒资金净流入分别为756.96万元和1993.15万元。

中南传媒：

周大单净流入1993.15万元

从二级市场表现看，上周中南传媒资金净流入为1993.15万元，周涨幅1.57%，最新价为10.32元，成交额为6.08亿元，动态市盈率为25.8倍。

从基本面看，去年前三季度实现净利润同比增长21.62%，主营利润增长23.52%；每股收益为0.3元；每股净资产4.16元；每股公积金2.5264元；每股未分配利润0.6元；每股经营现金流0.2元。公司拟披露年报时间4月10日。

公司是一家拥有“多介质全流程”产业业态大型出版传媒骨干企业集团，拥有出版印刷发行等一套完整出版业务产业链，还拥有报纸网站户外框架媒体等其他业务，在湖南省中小学教材发行业务中占有主导地位，公司教材教辅销售区域已经扩大到30个省。2011年中期，公司出版图书3211种，同比增长28%；公司图书市场占有率在全国主要出版集团中排名第4，比去年同期上升5个位次。2011年春季在北京广东等25个省(市)征订发行义务教育教材3165.3万册。

公司2月4日发布业绩快报 ，公司2011年度每股收益0.45元，每股净资产4.30元，净资产收益率10.88%；实现营业收入58.57亿元，同比增长22.98%，实现净利润8.02亿元，同比增长35.09%。业绩增长的原因主要为本期销售收入规模的扩大及利息收入的增加。

从公司三季报的股东控盘情况看，股东人数较上期有所减少，筹码有待集中。2011年三季报披露，前十大流通股东中，5家基金1家社保1家保险1家券商合计持有2862万股合计持有641万股；同德基金持有700万股，较上期增加373万股。

公司享受财政补贴1902万元。根据2011年湖南省培育发展战略性新兴产业专项引导资金第一批补助资金的通知，公司及子公司湖南红网新闻网络传播公司等共获得无偿资助项目补贴专项经费等总计1902万元。

长沙海关扶持将对公司产生积极的影响。公司于2012年2月23日与长沙海关签署合作备忘录，有效期为五年，到期前可以续签新的合作备忘录。长沙海关将对公司重大文化活动重大产业项目大批量进出境货物和物品积极提供政策咨询和通关便利；对中南传媒技术改造所需进口的印务设备，及时审核办理减免税审批手续；对中南传媒进出口图书杂志期刊等，提供上门验放等通关便利等。

同时，公司还积极涉足三网融合。公司与中广传播签署战略合作协议，就三网融合创新教学平台及电子书包应用系统业务合作之项目睛彩中南空中教学项目开展战略合作。该项目是由中广传播负责中国移动多媒体广播网络建设日常运营维护，中南传媒指定子公司全权负责睛彩中南空中教学业务全国统一的前端平台业务信息源集成。双方将推动中国移动多媒体广播CMMB成为三网融合数字新媒体教学领域的行业技术标准之一，争取上升为国家标准。中广传播是CMMB的唯一合法运营机构。截止2010年底，已完成全国31个省331个地级市的基础覆盖，210个地级市的深度覆盖，已建成886个大功率发射站点和1900余个小功率增补点，成为全球最大的移动广播电视覆盖网。

因此，东兴证券给予公司“强力推荐”的投资评级。公司作为国内出版集团公司的领军企业，业务增长稳健。除了在教材教辅领域保持领先外，大众图书也将提供增长空间。在数字出版，媒介产业链拓展方面公司布局早，这几个方向有望给公司带来惊喜。公司拥有超过60亿的现金，未来收购预期仍然存在。预测公司2011-2013年每股收益分别为0.45元，0.54元和0.62元，看好公司凭借出版龙头的地位在国家政策支持下保持较快增长，维持“强烈推荐”评级。

浙报传媒：

周大单净流入756.96万元

从二级市场表现看，上周浙报传媒资金净流入为756.96万元，周涨幅2.17%，最新价为16.49元，成交额为8.18亿元，动态市盈率为-107.08倍。

从基本面看，去年前三季度实现净利润同比增长21.79%，主营利润增长16.56%；每股收益为0.59元；每股净资产2.12元；每股公积金0.0292元；每股未分配利润1.0876元；每股经营现金流-0.13元。公司拟披露年报时间4月9日。

上市公司原主营牙膏等口腔清洁用品，拥有“中华”“美加净”“白玉”“留兰香”“上海”等知名牙膏品牌。公司的“中华”牙膏商标许可给联合利华(中国)有限公司有偿使用，收费标准为“中华”产品每年净销售值的2.5%。2009年“中华”商标许可费实际收益分别为2607万元。2011年上半年“中华”商标许可费收入1164.03万元。2011年公司实施重大资产置换，浙报控股指定其全资子公司美加净日化承接全部置出资产，资产置换完成后，将持有的美加净日化100%的股权将转让给上市公司。

公司目前是国内首个经营性资产整体上市的报业传媒集团。公司运营《浙江日报》钱江报系《浙商》杂志《美术报》浙江在线以及9家县市报等浙报集团旗下的主要媒体，其中《浙江日报》发行量已连续14年稳居全国省级党报发行量前三位，《钱江晚报》则是浙江省内版面最多发行量最大效益最好的报纸之一，品牌价值居浙江纸媒之首。公司董事长高海浩表示，将创建立足浙江面向全国的综合性媒体发展平台，形成“全媒体全国化”发展格局，力争在三到五年内进入资产超过百亿销售超过百亿的大型传媒集团序列。

从三季报的股东控股情况来看，股东人数较上期增加4%，筹码高度集中。2011年三季报披露，前十大流通股东中有1家基金为华夏回报 ，持有97万股为本期新进。

公司近期公告，预计2011年1-12月公司净利润约2.2亿元左右，2010年同期净利润为248.44万元，2010年置入资产备考利润表归属于母公司所有者的净利润为2.09亿元。业绩预增的原因是报告期内完成与浙报传媒控股集团有限公司的重大资产重组；浙报传媒控股集团有限公司承诺2011年净利润为1.96亿元，预计能完成利润承诺数。

医药行业技术创新有望成为四大重点提案之一

去年，全国政协将“创新监管体制机制，确保食品药品安全”列为四大重点提案之一，并交由SFDA牵头办理。而2012年2月23日，由SFDA牵头的部分在京全国人大代表政协委员座谈会在京召开。会上，代表们围绕药品研制生产流通使用的各个环节，展开了热烈的讨论。

全国政协委员中国食品药品检定研究院菌种室主任王国治则建议，药监系统在进行药品风险识别的时候，应该对超低价中标的产品特别关注在GMP检查时特别注意这类生产企业；加强对超低价中标产品的抽检。

由中国化学的材料中也提到了此类药品，《建议》指出：药品有3个主要特征：一是安全，二是有效，三是可及。而目前“双信封”制的“唯低价是取”，就忽略了药品的基本属性，这将给药品的生产使用造成严重的质量安全隐患，进而产生社会不稳定的民生问题，应引起各级政府部门的高度重视。

事实上，在2月10日，中国化学制药工业协会在北京召开了制药行业“两会”代表议案委员提案议案素材座谈会，几位代表分别提出了关于中药创制疫苗研发等领域的审评审批建议，呼吁在合理合法的范围内，应加快审批速度鼓励技术创新等。会上，几位代表分别提出了关于中药创制疫苗研发等领域的审评审批建议，呼吁在合理合法的范围内，应加快审批速度鼓励技术创新等。

国信证券认为，行业预期逐步夯实，主流医药股将逐步走出底部在2011年医药行业利润增速超预期和政府对医保持续投入的推动下，市场对医药行业的疑虑有所缓解。未来一段时间一季度行业增速和上市公司的一季度业绩将成为影响股价的主要因素，其中一线医药股增长确定将有望超越医药板块指数。

上海证券表示，三条主线关注医药行业投资机会：受益第三终端需求释放行业政策扶持明显的企业，受益流感等突发疫情的药企，受益产品涨价的原料药企业。

九芝堂

周大单净流入2570.08万元

九芝堂是一家集中药生产销售医药商业科技开发于一体的医药企业，公司正在培育健胃愈疡片裸花紫珠片补肾固齿丸等二线产品，除原有的45个产品外，产品健胃愈疡片也进入了《国家基本医疗保险药品目录》，是未来公司业绩增长的希望所在。

公司年销售额过亿元的产品有2个：驴胶补血颗粒浓缩丸系列，年销售额过千万元的产品有6个：斯奇康注射液裸花紫株片乙肝宁颗粒足光粉补肾固齿丸大输液系列药品。2011年中期驴胶补血颗粒实现收入1.13亿元，浓缩丸实现收入1.29亿元。

从二级市场表现来看，九芝堂上周资金净流入2570.08万元，上周涨幅为5.93%，最新收盘为13.93元，累计成交额37011.84万元，累计成交量为2739.04万股。

从行业角度来看，2011年，医药制造业累计销售收入达14522亿元，同比增29.37%，增速处于历史较高位；累计利润总额达1494亿元，同比增长23.50%。而同期工业企业收入利润增速则呈现逐步下降趋势。从具体细分市场来看，中成药和医疗器械的表现较为突出，利润增速均高于收入增速。2011年，中成药全国销售产值达3.3亿元，增幅为34.13%；医疗器械收入总额为1.35亿元，增幅为27.51%；化学制剂销售总额4.04亿元，增幅为25.22%，化学原料药为4.04亿元，增幅25.22%。

九芝堂去年前三季度实现净利润同比增长-1.75%，主营收入同比增长2.91%；每股收益为0.36元；每股净资产4.65元；每股公积金2.2936元；每股未分配利润0.9737元；每股经营现金流0.3570元。

中信建投认为，九芝堂的加强闲置资金利用，现金资产收益可持续。预计公司2011~2013年每股收益分别为0.56元，0.68元和0.84元，给予公司目标价13.6元，对应2012年20倍估值，增持评级。

钱江生化

周大单净流入1641.24万元

钱江生化是国内最大生物农药生产基地之一，其生产井冈青霉素系列产品占国内50%以上市场份额，赤青霉素系列产量更是居全球第一，出口量占国内同类产品一半以上，黄霉素产量也是世界第一，出口量占国内同类产品出口总量68%，多数品种是公司独家生产，在国内无替代品，也是高附加值且无公害无残留环保型农药。

从二级市场表现来看，钱江生化上周资金净流入1641.24万元，上周涨幅为10.07%，最新收盘为7.43元，累计成交额38699.31万元，累计成交量为5544.06万股。

最新公告显示，公司预计2011年全年净利润同比下降50%以上，主要系受宏观经济环境影响，公司的银行贷款大幅增加，使财务费用上升，同时公司产品的出口受汇率变化影响较大，收益相应减少；下半年农药产品进入淡季，主营业务有所下降；光电和房地产的投资收益比预期有一定幅度的下降。

与此同时，2月21日公告称，公司收到海宁市财政局关于公司关停二分厂财政奖励资金的通知，为鼓励和推进企业转型升级，海宁市财政局经研究决定，现对公司下达财政奖励资金1800万元。其余款项分期到位，其中2012年下半年3000万元(分二次)，2013年底前全部到位。

钱江生化去年前三季度实现净利润同比增长-11.97%，主营收入同比增长30.73%；每股收益为0.113元；每股净资产1.6890元；每股公积金0.1247元；每股未分配利润0.3416元；每股经营现金流0.4110元。

2012年1月，公司收到《关于杭州新源电子研究所等1125家企业通过高新技术企业复审的通知》，公司已经通过高新技术企业复审，资格有效期3年，企业所得税优惠期为2011年1月1日至2013年12月31日，期间企业所得税按15%的优惠税率缴纳。

出版传媒

中投证券预测公司2011-2013年EPS为0.200.210.24元。在深入文化体制改革的大背景下，公司所处出版行业中跨媒体跨地域跨产业链跨所有制的并购将得到一定的政策支持，但短期内并购计划仍面临地方行政壁垒可能较难实现，因此其对业绩的实质性提升作用短期难现。目前公司估值仍较高，若后续无超预期催化剂出现，股价上涨空间有限，维持公司“中性”评级。

平安证券预测公司2011\2012\2013年每股收益为0.26元0.29元和0.32元，考虑到公司受益于文化振兴政策，具有强烈的资产注入预期。区域整合后，整合平台将带来公司竞争力质的飞跃，具有良好的发展前景，给予“推荐”评级。

华谊嘉信

国联证券预测公司2011年和2012年EPS分别为0.410.51和0.71元，处于行业估值的较高位，仍然维持对公司“谨慎推荐”评级。

申银万国综合考虑到收购正面影响和成本费用率提升的负面影响，上调11年备考盈利预测4%至0.46元，对应11年PE25倍，低于A股传媒行业和营销服务行业估值水平。预计11/12/13年备考EPS分别为0.46/0.56/0.70元，未来三年复合增长率29%，对应11年PE25倍。考虑到未来公司内生增长较为迅速，外延扩张仍在稳步推进，维持“增持”评级，6个月目标价14元(相当于12年PE25倍).

仁和药业

申银万国维持2011-2013年每股收益0.51/0.71/0.92元，同比增长45%/40%/30%，对应市盈率23/17/13。公司旗下多个知名品牌，90%以上利润来自于OTC，并继续通过收购兼并丰富品种；收购江西制药厂获得300多个文号，公司藉此打造一支处方药招标和销售队伍，仁和集团已经在成都设立研发中心，全力培养新药，未来为处方药队伍输送新药。当前价值极度低估，外延收购可期，维持买入评级。

广发证券预计公司2011-2013年EPS分别为0.52/0.73/0.96元，目前股有足够的安全边际，维持买入评级。未来三年的主要增长点主要仍是来自于品牌OTC业务。

复星医药

为体现2011年大量借款和债券带来的财务费用，东方证券调整盈利预测，预计公司20112012和2013年每股收益分别为0.65元0.65元和0.84元(原预测0.71元0.71元和0.88元)，维持公司买入评级。随着公司后续并购的进行，预计2012和2013年的利润仍有向上的空间。

中航证券维持之前的估值水平，预计公司11-13年EPS分别为0.65元0.50元0.61元，对应的动态市盈率分别为15.35倍19.96倍和16.36倍，考虑到公司未来的工业并购所能够带来的业绩高增长，给予公司20倍的市盈率，目标价13.00元，维持买入评级。