外管局：去年4季度资金净流出474亿美元 未来波动加大

每经记者 田文会 李玉敏 发自北京

国家外汇管理局2月23日发布的 《2011年中国跨境资金流动监测报告》显示，2011年，我国跨境资金净流入规模减少、波动加剧，出现了从大量净流入到四季度净流出的明显变化。外管局预计，未来我国跨境资金净流入规模可能减少，波动将有所加大。

四季度出现净流出

外管局称，2011年上半年，我国持续面临较大的资金净流入压力，下半年尤其是四季度我国跨境资金净流入显著放缓，并出现了一定程度的净流出。

外管局数据显示，资本和金融项目依然呈现净流入。前三季度，净流入2500亿美元，相当于同期外汇储备增量的67%，较2010年全年比例高19个百分点。据初步统计，全年净流入（含误差和遗漏）1867亿美元，相当于外汇储备增量的一半左右。

另外，全年跨境资本流动出现波动。初步统计，第四季度资本和金融项目净流出 （含误差和遗漏）474亿美元。资本净流入由前三季度同比增长1.3倍，转为全年较2010年下降12%。直接投资基本稳定，但其他形式的资本流动波动较大。

外管局称，去年四季度资金流出总体利大于弊，是市场与政策因素共同作用的结果。

去年热钱流入366亿美元

报告称，沿用《2010年中国跨境资金流动监测报告》的间接法或残差法，测算波动较大的跨境资金流动净额，即由交易形成的外汇储备增量扣除进出口顺差、非金融部门直接投资净流入、境外投资收益和境内企业境外上市筹资等较稳定的贸易投资因素形成的缺口；缺口为正值代表热钱流入，缺口为负值代表热钱流出。

报告显示，2011年四大贸易投资因素贡献了超过90%的储备增加额，缺口为+366亿美元。如果剔除全年人民币跨境净支付近400亿美元的因素，2011年波动性较大的跨境外汇收支相抵仅为-31亿美元，约占当年GDP的0.04%。其中，前三季度波动性较大的资金净流入约600多亿美元，第四季度此类资金又净流出约600多亿美元。

不过外管局澄清：“这个差额不都是违法违规或者不可解释的跨境资金流动。其中，包括了我国金融领域的直接投资交易、企业合法的服务贸易活动、合理的进出口赊账及其他财务运作、个人合法的外汇收支，以及银行部门外汇资产调拨等。”

外管局还强调，外汇占款下降不等于热钱流出。

广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕表示，目前在国内房地产的热钱数量巨大，但由于房地产有价无市，还一时很难脱身。加上国际市场动荡不安，预计2012年的跨境流动的波动情况有所加剧。

兴业银行资金营运中心资深分析师蒋舒在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，366亿美元的热钱，有人认为规模小了。因为很多在贸易项下来做的，或者以贸易的名义进来套利的也属于热钱。由于热钱的统计没有一个明确的标准，我们也没有必要纠结于这个绝对的数字，看变化的趋势更为重要。”