受益于基药制度 昆明制药2011年净利增5成

每经记者 韩祯 发自广州

2月20日，昆明制药（622422，SH）发布2011年度业绩报告，2011年公司实现净利润1.3亿元，同比增长52.05%，营业收入增速也达到33.94%。

在去年医药行业遭遇中药材价格疯涨，企业成本提高，发改委降低药价等一系列措施的背景下，昆明制药却交出了如此靓丽的年报，众多券商纷纷发布研报表示看好其未来发展潜力。

昆明制药对此表示：“公司营销紧密配合基本药物制度的实施，不断扩大营销队伍和代理队伍，产品布局已见雏形。”

据了解，昆明制药按照产品和地区划分了7、8个销售公司，在全国来销售主打产品血塞通和天玄清，而其“医药商业”业务实现销售收入11.15亿，同比增长64.79%；

2011年年报显示，昆明制药的主营产品血塞通软胶囊、血塞通冻干粉针400mg、血塞通冻干粉针200mg、天玄清注射液实现的销售收入分别增长110%、106%、65%、43%，其中，天玄清注射液享受单独定价，招标价比同类药品高出1倍，成为昆明制药业绩提升的主力军。

虽然业绩非常靓丽，但是中成药业务拖累了昆明制药的业绩增速。 2011年年报显示，其“中成药”业务实现销售收入2.24亿，同比增速仅为3.51%，有券商分析认为这主要与公司对中成药的销售体系进行调整有关。

而受制于2011年三七类中药材的价格大幅上涨，昆明制药天然植物药系列毛利率52.97%，比上年减少3.28%。中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，对于中药企业来说，中药材的涨价潮直到年中才逐渐退去，这对于没有定价权的药企来说利润进一步减少。

郭凡礼分析认为，总体来看，2011年国内医药行业承受较大压力。因为去年原材料价格持续上涨、人工成本逐年上升导致药品生产企业特别是中成药生产企业压力较大，加上发改委公布了一系列降低药价的措施、药品的招标与采购模式继续延续低价政策，都会压缩企业的利润。

在政策方面，2011年新医改接近尾声却未取得成效导致多项政策“冲刺”解决老百姓“看病难、看病贵”的问题，而这直接导致药品价格下降，药品生产企业利润受损。