携程去年第四季度净利同比降16%

每经记者 夏冰 发自上海

昨日（2月21日），携程旅行网公布其截至2011年12月31日第四季度和2011全年未经审计的财务业绩。财报显示，携程网第四季度净营收为人民币9.26亿元，同比增长18%；净利润为2.53亿元，同比下滑16%。《每日经济新闻》记者从第四季度季报中获悉，其已收购香港永安旅游(控股)有限公司旗下的旅游业务永安旅游剩余10%股权，目前100%持股。

成本增加致利润下降

数据显示：携程网2011年第四季度的净营业收入为9.26亿元，同比增长18%。受劳动力成本上升和市场营销活动支出影响，携程在利润率方面面临了一些压力。财报显示：第四季度的毛利率下降2个百分点至76%，净利润为2.53亿元，同比下降16%；营业利润为2.31亿元，同比下降21%。

同时，公司2011年净营收增21%至35亿元，其中，永安旅游和易游网对携程净营业收入同比增长的贡献为1%。全年归属于携程股东的净利润增3%至1.71亿美元，全年的毛利率降至77%。

值得注意的是，财报中提及2011年9月，携程宣布执行2008年由董事会和股东通过的总额达1500万美元的股票回购计划。同期，携程宣布董事会通过总额达1亿美元的股票回购计划。2011年第四季度，根据以上两个计划，携程在公开市场中回购了约100万携程存托凭证，价值2500万美元。

携程网CFO孙洁表示，“利润的下降主要受两个因素影响，分别是劳动力成本和销售与市场营销费用，尤其是消费券计划的影响。降幅6个百分点中，两个百分点来自销售与营销费用，1至1.5个百分点来自消费券计划，其余来自劳动力成本。”

运营费用率创3年来新高

2011年第四季度，携程网的运营费用为7479万美元，运营费用率为50.8%，而该数据也为近3年来最高。其中，第四季度产品开发费用为1.73亿元，产品开发费用同比增长43%，环比增长7%。对此携程表示，增长的主要原因为产品与业务开发人员及股权报酬费用的增加。另外，其市场营销费用同比增长45%，管理费用同比增长46%，而携程第四季度营收同比仅增18%。

财报还显示：2011年第四季度携程四大业务同比均有所增长。其中，宾馆预订营业收入同比增长11%至4亿元；机票预订营业收入同比增长18%至3.78亿元；旅游度假业务营业收入同比增长29%至1.3亿元；商旅管理业务营业收入同比增长32%至4700万元。携程表示，上述业务的增长主要来源于不同业务预订量的同比增长，下降主要受季节性因素影响。携程2011年全年旅游度假业务营业收入为5.35亿元，相比2010年增长41%。

某旅游网的CEO也公开表示了对此的质疑，花了最多钱的度假业务2011年才刚过5亿元，途牛才转型几年就过10亿元，为啥差距这么大？商旅业务过去三年都只占4%，因为没投入足够资源？

对此，雪球财经分析师吴桑茂表示，上述各项业务的毛利率水平在预期区间内。酒店预订业务毛利率是85%至90%，机票预订业务毛利率是65%至70%，休闲旅游度假业务毛利率是75%至80%。

携程加码多元投资

财报披露，2010年2月，携程以8800万美元收购永安旅游90%的股份，以增强其在港台等地区的市场地位，完成股权购买后，携程将拥有永安旅游100%的股权；此前携程还收购台湾最大的在线旅游网站易游网。

对此，CFO孙洁表示，过去几年来永安的旅游部门都有盈利，预计此次收购将贡献5%的净利润。

同时，财报披露，携程在四川成都和上海购置了两块土地花费7亿元。为了支持业务进一步发展需要，在2011年11月，携程购买了一处位于四川省成都市的土地使用权。携程计划在四川省建造公司的区域总部，该地区的旅游产业正迅速增长，并拥有丰富的劳动力资源。

对此，不少业内人士也表示：“携程手握50亿元现金及短期投资余额，只打算回购股票激励员工，还是准备收购、投资、分拆扶持更多子品牌？”不少业内人士也直言，携程不管是在火车票还是订餐小秘书方面其实也都做满足客户多样化需求的改进，但貌似成效不大。质疑更是直指，花这么多钱买地是开始热衷房地产投资么？