脱帽在望 ST化工推股权激励

每经记者 李智

在股权激励方案层出不穷的现在，市场各方已经有些“审美疲劳”，但是ST化工 （000818，收盘价5.00元）却注定因为另类的身份成为焦点。作为一家头顶“ST帽子”公司，却在今天高调推出股权激励方案。需要指出的，与其他很多公司保守的采取“半价”激励相比，ST化工直接将停牌前5元/股的收盘价，作为了股权激励的行权价，其对公司未来业绩增长的信心让人侧目。

ST股也搞股权激励

ST股意味着上市公司财务状况或其他经营状况出现异常，大多数投资风格稳健的资金，对于这类公司避之不及；而股权激励，则是一些业绩前景较好的公司，为激励上市公司高管为代表的核心团队努力工作，提出一个增长目标并许以丰厚股份回报的行为。

在绝大多数的时候，ST股和股权激励就像两条平行线一样，不会有任何交集，但是，ST化工打破了这一惯例。

ST化工今日发布公告，为了达到进一步完善公司治理结构，健全公司激励机制等目的，推出股权本次激励方案。计划授予包括公司董事长易风林在内的197名激励对象，授予6800万份股票期权，其中首次授予的6400万份股票期权的行权价格为5.00元。也就是说，在达到行权条件之后，激励对象可以认购5.00元/股价格认购ST化工的股份。

从行权要求来看，ST化工提出股权激励在2012~2015年的4个会计年度中，分年度进行绩效考核并行权，每个会计年度考核一次，以达到绩效考核目标作为激励对象的行权条件。在2012~2015年间，每年加权平均净资产收益率不低于5.1%，同时以2011年为基数，四年间净利润增长率分别不低于48%、55%、81.1%和105%，且经审计的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润，不得低于首次授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。

业绩转暖有底气

对于绝大多数的“ST”公司，即使推出股权激励方案也可能会因达不到业绩要求，而最终面临陷入实施的尴尬。但是ST化工却有着自己的底气，那就是已经明显好转的经营状况。

在刚刚过去的2月18日，ST化工披露了2011年业绩报告，全年实现营业收入29亿元，同比上年大增63.17%；另外，虽然实现1.19亿元净利润，表面上看较去年出现了89.78%下降，但是在剔除上年净利润中包含重组收益等因素后、扣除非经常性损益后的净利润最终扭亏，显示出主营业务盈利同比有较大提升。

同样也正是受到业绩大涨的推动，ST化工已经在申请撤销公司股票的特别处理。公司称根据会计师事务所出具了审计报告，扣除非经常损益的净利润扭亏为盈，净资产为正，也不存在向控股股东及其关联方提供资金和违规对外担保的情形。因此，公司于2012年2月17日向深圳证券交易所提交了 《关于撤销其他特别处理的申请》。

或许在不久之后的将来，ST化工就将摘掉“ST帽子”，而对于绝大多数的ST公司来说，股权激励仅仅是一个美梦而已，业绩转暖是其面临的首要问题。