郑眼看盘：流动性疑团难解 不妨先观察

每经记者郑步春 周二A股下跌，但煤炭、房地产、ST板块强势，另外，一些分级基金走势已十分疯狂。收盘沪综指跌0.30%报2344.77点，深综指平收于912.31点。消息面上，国际评级公司下调部分欧洲国家主权评级，这是利空。日本央行周二结束利率会议，宣布扩大量化宽松规模，这又是利好。 从目前情形看，美国、欧元区、英国、日本等主流国家和地区有明显“放水”倾向，这一般有利于人民币相对坚挺，部分缓和热钱外流压力，是A股大盘较显著的利好。 不过，这仅仅是在理论意义上的，还需未来公布了1月外汇占款数据后才能证实。笔者发现绝大多数专家预期在外汇连续3个月流出后，今年1月份应会扭转，主要理由就是外围“大肆放钱”并造成全球风险偏好上升。 这样的预测有些依据，但笔者仍隐隐觉得不太对劲。外资流入新兴市场兴趣增加，这并不必然对应着任何新兴市场国家或地区的外汇占款增加，关键还看这些新兴市场国家或地区原本居民是否有足额购汇，还看原本存在于这些地区的FDI增减。 由于暂时缺少最新的数据，我们只能从一些隐晦的现象观察和推测未来的外汇占款数据。大家知道，近来民间借贷市场“不很太平”，且不规范的各类交易所正被清理，这些事件照理都必然会逼迫一部分资金回流银行，然而我们从近期公布的银行存款数据上丝毫看不出来。 补充一下，如果这些资金流入股市，那么资金也是不会消失的，因当他们买股时，那些出卖股票一方的现金就会相应增加。对整个市场来说，流动性在某个时点上是恒定的。 另一个较隐晦的地方是新股发行，目前新股发行所冻结资金很少有上千亿元的，虽然新股的发行市盈率已大幅下降，绝大多数新股预期已变成“稳赚不赔”，所以有闲钱者打打新股应没啥风险。 本周上网发行最大冻资量的新股是吉视传媒，该股冻资额为673亿元。今日将上网发行的中国交建可参考度相对更高，大伙不妨看其能冻结多少资金，或能看出更多迹象。 国外大量放水对A股有暂时的利好，但从长远来说不一定是利好，因此举必会加大全球资源品涨价压力，这又使得我国放松政策的空间收窄。从国际油价看，近期维持在每桶100美元附近，价格似乎已定住，久而久之，价格压力或向其他商品扩散。 本周为股指期货交割日，笔者发现，在交割日接近时，造谣的人往往会多起来。建议投资者多长些心眼，注意独立思考，不要上当受骗。另外，建议投资者在期指交割前不久发布重大传言的报纸、网站、作者都做些后续跟踪，看哪家机构或哪位作者最终更有造谣嫌疑，以方便以后鉴别。当然，也有公正无私的报纸、网站、作者，这些同样应记住。 大盘方面，未来可关注2280~2300点一带支撑，上档可关注2380~2400点压力。上述区间为常态区间，若无重大外力一般较难打破。笔者个人特在意FDI、外汇占款等数据，若这些数据不如预期般乐观，则大盘多半向下；反之，股指仍有望延续反弹并再度创出新高。