新债基认购渐入佳境

银河证券基金研究中心数据显示，1月份沪深300指数上涨5.05%。而同期标准股票型基金下跌2.10%，仅开年第一个月，股票型基金就明显跑输业绩基准。

对比之下，债券基金表现较为平稳。75只普通债券型基金 （一级）上涨0.80%，91只普通债券型基金（二级）上涨0.74%。记者经过统计发现，虽然收益率相对较低，但债券基金曾连续6年取得平均正收益。数据显示，2005年至2010年债券型基金的平均收益率分别为8.74%、13.16、14.66、7.42%、4.69%和7.15%。仅2011年在“股债双杀”的情况下，债券基金平均亏损3.13%。

与股票基金强调突出风格、突出产品个性不同，固定收益类投资更多是强调团队智慧，通过对债券品种的深入研究和对基金产品的精细化管理，力争为投资人取得长期稳定的投资收益。一般而言，主动型股票基金的投资目标就是超越业绩比较基准，股票基金经理往往对行业和个股的把握更多一些；债券市场与宏观经济和货币政策息息相关，瞬息变化之间，市场走势可能已经大变。

因此，对债券基金经理而言，判断宏观走势的能力十分重要。据悉，博时基金在2011年成立了宏观策略部，任命原中信建投证券首席宏观分析师魏凤春先生为部门总经理，专注于宏观政策研究和宏观投资策略。更早些时候，2003年5月博时基金已经成立了独立的固定收益部，专注于债券市场研究和固定收益产品管理。

2012年的宏观经济走势仍是扑朔迷离，股市延续疲态，债市出现回暖。在新基金发行市场上，债券基金重新受宠成为主力。据了解，近期市场上有多只债券基金正在发行，其中在工商银行托管的博时天颐债券基金获得了投资人的积极认购。以“养老早规划，天颐添幸福”为宣传口号的博时天颐基金，业绩比较基准也十分独特，“三年期定期存款利率（税后）+1%”。基金研究专家判断，固定收益产品有望在2012年的震荡市场中取得佳绩，结果如何，我们共同拭目以待。