春耕用肥旺季有望重启 化肥股迎暖意

每经记者 牟璇

所谓 “一年之计在于春，早做安排迎春耕”，历来元宵节后农村便开始进行春耕，春季施肥工作也将紧锣密鼓地进行，但由于2009年～2011年较为极端的天气原因，导致过去3年 “春耕行情”都未明显启动，而今年“春暖花开”时间似乎偏早，且并未出现恶劣天气，有分析人士认为，春季大量用肥的局面有望在3年后重启，也将给相关化肥企业带来“暖暖春意”。

分析师：经销商化肥储备不足

春季施肥历来是每年肥料市场上的一件大事，每年的2月～3月是全国春耕季节，化肥需求量约占全年的40%。2012年春节后，国内尿素市场涨声再起，据生意社监测数据显示，2011年11月7日国内尿素出厂均价1970元/吨，2012年2月6日升至2096.67元/吨，近3个月涨幅达6.43%。单就本轮春耕备肥启动以来而言，1月15日国内尿素出厂均价2050元/吨，至2月6日涨幅价格上涨了46.67元/吨，涨幅达2.28%，对于一季度厂家方面赢利贡献颇大，但与近6年同期水平相比，仍有30元/吨的上行空间。

业内人士表示，在2009年～2011年的3年间，由于天气情况较为恶劣，“倒春寒”持续时间过长，春季施肥行情都没有成功启动，恶劣天气严重影响了化肥产品的使用量，因此当年股市的“春耕行情”被扼杀在摇篮中。而今年由于到目前为止严寒天气并未持续，因此估计元宵节后行情或将陆续启动。

对于今年的情况，生意社资深分析师张明向《每日经济新闻》记者表示，今年春耕行情有望再上台阶，并且给相关企业一季度财报添上华丽一笔：

首先，冬储未达预期，将造成春耕时化肥阶段性供不应求。2012年春耕备肥期，国内农资经销私企普遍面临流动资金困局，备肥启动慢、规模小，只有中农等大型集团有财力、有魄力在春节前进行了大规模备肥。而此前的三个季度，二三级经销商多以消化库存为主，采购量颇少，以山东地区某地市级经销商为例，2011年全年尿素库存31万吨，而销售量却达到了80余万吨，到年底基本已空库，但公司在春节期间也仅仅订购了1000吨当地尿素，与此类似的情形在华北、华东、东北地区比比皆是。乐观估计，2012年初，尿素的社会结余库存量也不会超过200万吨。这意味着到了2月、3月春耕逐步开始时，在化肥厂全线开工情况下或仍无法满足国内的用肥需求，国内化肥将面临货紧价扬的局面。

此外，国际市场尿素价格近期大幅回升，一改年前低迷颓势，目前黑海、波罗的海地区小颗粒尿素离岸价升至370美元/吨左右，对国内市场有一定的利好影响。同时，在原料方面，国内动力煤价格已跌至底部，在近期国际市场价格的拉升下有望上涨，届时或将进一步推动尿素价格攀升。

中金：煤头尿素企业最受益

从历年春耕旺季化肥市场的销售情况来看，中金公司认为，尿素好于磷肥、好于钾肥，对于A股市场相关上市公司而言，煤头尿素

（即用煤炭作原料生产出的尿素——编者注）生产企业的成本优势无疑更为明显，据了解龙头企业鲁西化工（000830，收盘价5.96元）、华鲁恒升（600426，收盘价9.01元）等企业接连小幅上调报价，或迎销售旺季；而气头尿素（即以天然气作原料生产出的尿素——编者注）厂家湖北宜化 （000422，收盘价19.42元）、四川美丰（000731，收盘价7.11元）盈利相对较弱；磷肥主要品牌企业有小幅涨价，相关上市公司为六国化工（600470，收盘价9.63元）、湖北宜化；钾肥方面，盐湖股份（000792，收盘价35.32元）的盐湖60%氯化钾产品已小幅提价30元至3100元/吨。