郑眼看盘：开门绿在预料中 宜降低仓位应对

每经记者 郑步春

周一沪综指收跌1.47%报2285.04点，深综指跌0.70%报855.09点。在春节后首个交易日，大盘“翻绿脸”给了投资者当头一棒。

节日期间，外盘消息不错，美国方面有延续低利率及QE3风声增强等消息，希腊方面也有些偏好消息，此均为A股利好。

对于A股杀跌，笔者一点也没觉得意外，这不是吹牛。笔者在春节前最后那篇文章中指出，“节后开门行情难乐观，建议减些仓或节后一两天内减仓。”

当时理由之一是节后14天期逆回购陆续到期，届时商业银行需将钱归还央行。除非央行本周降准或继续进行逆回购对冲，否则市场资金必紧张。

理由之二是，尽管CPI数字不高，但压力挺大。

笔者猜测，央行在降准方面的犹豫，或多或少体现出其对物价的忧虑，只是不方便明说罢了。做股票的人，断不能等官方将所有话说光说净后才动手，迫不得已时也只能打些提前量，惟如此才能增加在A股中存活下来的机会。

春节期间未降准，养老金入市消息也变来变去，这两件事是A股压力，于笔者而言，也是稍觉意外的。不过，即使这两件事发生了，笔者也不会后悔节前的观点。

降准及养老金等入市只属理论上的利好，笔者一向就不太当回事，所以懒得着墨多写。笔者甚至猜测，降准会利好出尽，养老金入市也必对应着新股加速扩容。

假如未来没有养老金入市，上半年会发行30家 （只是打个比方）新股；如果有养老金入市，就可能发行60家新股。该推理是十拿九稳的，对于这么简单的道理，许多人却看不透，天天盼着养老金入市。

A股市场的问题不全在资金供应上，更在于诚信和回报方面，即在于设立股市的目的是否纯正。资金再多，却也无法对抗“无穷大”的新股供应和增发配股。资金供应就相当于往池中注水，但假如该水池是无底的，水再多又能怎样？

昨收盘后，新浪引述发改委言论称：“推进国际板建设，支持符合条件的境外企业发行人民币股票。”最近这段日子，市场对国际板预期已几乎完全打消，故这条消息属于利空。

投资者定然无法应付变来变去的消息，故打探消息是没用的。笔者认为，从利害关系上猜测才是正着，虽然这有难度，却也是没有办法的办法。

就国际板而言，从狭隘角度理解，是方便红筹股回归融资；从更宽广的角度理解，是人民币国际化进程之一。这是因为：惟有对外国人提供容量足够大的投资标的，才能使他们安心持有人民币。

因此可以推导，当人民币有贬值压力、热钱外流、居民结汇热情更高时，人民币国际化的迫切性就会加快，这也包括国际板。

昨人民币兑美元一天内贬值0.39%，由上周五的6.3085贬至6.3330。节日期间美元指数是大贬值的，所以人民币其实贬得更加厉害，比如人民币兑欧元贬了0.87%。笔者认为，这里面是藏有些信号的，投资者万不可漠视。

操作方面，短期内应关注本周央行公开市场操作内容，看是否继续放水，周末可注意存准率方面信息。这些消息并不明朗，但一般而言，应调低股指上涨预期，近期仍以控制仓位为主。