索芙特预亏1.9亿 “戴帽”成定局

每经网1月20日广州电（每经记者 李亚蝉）

曾经的日化明星在重组落空后，不得不面对“戴帽”的结局。

索芙特（000662，收盘价4.90元）昨天（1月19日）发布业绩预告，公司预计2011年度归属于上市公司股东的净利润亏损约1.9亿元，亏损幅度同比扩大；基本每股收益亏损约0.6597元。由于连续两年亏损，索芙特被ST的命运已成定局。

预亏1.9亿

多种因素夹击之下，去年重组受挫的索芙特全年业绩巨亏已成定局。昨天索芙特发布2011年业绩预告，预计2011年度归属于上市公司股东的净利润亏损约1.9亿元，相比2010年的8612.76万元的亏损额增长逾1倍。

对于巨亏原因，索芙特认为，公司生产的主要原材料、水、电、燃料、人力资源成本、物流费用、销售费用、财务费用等都有较大幅度上升；公司加大对存货清理力度，对部分呆滞存货作削价促销，部分过期存货作报废处理；在期末按会计准则的要求计提各项资产的减值准备，各因素共同影响导致公司报告期内出现大幅度亏损。

事实上，索芙特巨亏不是意外之事。这家曾经的广西日化明星这两年表现不佳，在很多投资者眼里早已经成了垃圾股。

索芙特在去年三季度开始与广西日报传媒集团有限公司开始进行资产重组，广西日报传媒集团拟以其资产置换上市公司全部资产，差额部分采用定向发行股份方式注入索芙特，同时将置换出的索芙特净资产协议出让给索芙特科技。

这一重组消息一度为索芙特带来了一线生机。然而好景不长，索芙特引入广西日报传媒集团的重组方案很快宣告失败。关于失败原因，索芙特称一方面由于此次资产重组的审计、评估工作量大，无法在计划时间内完成，重组预案无法在既定时间内提交公司董事会讨论；另一方面则是因为重组筹划未能在既定时间内全部取得本次资产重组有关行政主管部门的原则性批复。

紧随重组失败的是业绩大幅亏损的噩耗。去年第三季度，索芙特将净利润同比下滑扩大至负11000%，在两市业绩下滑排行榜中名列前茅。

昨天的全年业绩预警，更是宣布索芙特“戴帽”的命运已经不远。

索芙特在昨天的公告称，由于公司2010年度业绩亏损，如果公司2011年度业绩继续亏损，根据规定，公司股票将被实施退市风险警示。

而反映到股票市场上，在去年10月底宣布重组失败后，索芙特股价就一路走低。9月份股价还在8元以上，但目前已经不到5元。

索芙特后路

“索芙特的衰弱我觉得是必然的。”对于索芙特的没落，国内资深日化营销专家直言道。

倒退几年，索芙特曾扮演着整个日化板块龙头企业的角色，当年因为《还珠格格》炙手可热的林心如以及巨星李连杰都曾为索芙特做代言。在2006年的巅峰时期，公司的销售收入甚至一度达到了12.57亿元。

然而，这些辉煌仅仅只是属于过去的索芙特，此后公司的业绩便开始一路下滑。2008年金融危机后，索芙特业绩每况愈下，2008年和2009年分别实现净利润756.94万元和293.12万元，同比下滑幅度分别为90.25%以及61.28%。到2010年，索芙特最终落得8000多万亏损，褪去龙头企业光环。

在张兵武看来，索芙特衰弱的趋势在一开始已经奠定。他告诉记者，索芙特一直过度依赖概念炒作，在创新、管理上没有独到之处。由于一个产品出来后圈完钱后又会出一个新的产品，所以其下游销售渠道的忠诚度很低。“（索芙特）是日化业的一个反面案例，也是日化上市公司表现最差的一家”。

据了解，自索芙特面世以来，“概念营销”一直伴随着其品牌的发展。1994年，“瘦人慎用———索芙特海藻减肥香皂”成为索芙特实施“差异营销战略”的开端，之后陆续推出木瓜护肤品、瘦脸皂、负离子洗发水、防脱洗发水等产品，曾一度取得了巨大的成功。

但这样的营销模式在把企业推向成功的同时，也埋下了很大的隐患。张兵武认为，索芙特在上市以后还是不能摆脱过度概念炒作路径依赖，走上正常的运行轨道，导致其不能平稳发展。

到这两年，业内对索芙特关注的重点已不再是其主营，而是其他企业有意收购、买壳等传言。而今重组失败，即将被ST，索芙特路在何方？

“我觉得索芙特要咸鱼翻身比较难，如果单是销售不好还行，但它过去给市场的印象不大好。”张兵武认为。

但也有业内人士认为，日化企业目前只有7家上市公司，作为上市公司，索芙特这个壳资源非常宝贵，广西当地政府和产业协会肯定不会坐视不管。而且广西属于三类欠发达地区，壳资源显得更加弥足珍贵。