余丰慧：FDI连降 不必担忧但需反思

余丰慧

商务部18日发布的外商直接投资(FDI)数据显示，2011年12月我国吸收外资连续第二个月负增长，当月全国实际使用外资122.42亿美元，同比下降12.73%。

从两个月负增长看，同比下降幅度在扩大：2011年11月实际使用外资同比下降9.76%，是28个月来首次负增长，2011年12月下降幅度比11月扩大2.97个百分点。对于外商直接投资(FDI)连续两个月同比增幅下降，引发一些人士的担忧：看空中国会否加剧？会否影响到中国经济发展？是否造成中国流动性出现紧缺？以笔者看，完全不必过度担忧。

改革开放30多年来，中国经济取得了巨大成就，社会财富急剧增加，国家实力大大增强，经济发展中对资金需求格局已经发生巨大变化。改革开放初期，建设资金匮乏，引进外资急迫，经济发展对外来资金依赖性较强。而这种局面已经被彻底改变。目前，我国经济发展中的资金供给包括基础设施建设、固定资产投资，国内资金完全可以满足，流动性过剩反而成了一个新问题。对外资来说，由过去求之不得、来者不拒、多多益善到现在的优中选优，话语权已经发生了颠覆性转变。

从总量上看，去年我国社会融资总规模为12.83万亿元，去年全年吸收外资金额累计为1100亿美元，折合大约6930亿元人民币，仅占我国社会融资总规模的5%。因此，FDI出现增幅下降对中国实体经济影响并不大。

同时，FDI连续两个月下降也有一些国际上的客观因素。2008年金融危机余威犹在，使得世界头号经济强国的美国经济至今还在低迷中苦苦挣扎。欧洲主权债务危机持续发酵，随着标普下调欧元区9国信用评级以及希腊面临债务违约风险，欧债危机极有可能向纵深发展。世界两大发达经济体自顾不暇，对中国投资影响可想而知。这两大经济体不但无暇顾及外海投资，而且可能从海外撤资回国自救。商务部数据显示，2011年1~12月，欧美对华投资整体呈现出了下降的趋势，其中美国实际投入外资金额29.95亿美元，同比下降26.07%；欧盟27国实际投入外资金额63.48亿美元，同比下降3.65%。

内外部因素决定了我们对FDI连续两个月下降不必担忧。但是，在有些方面仍有值得我们反思的地方。

市场机制、看不见的手的作用是否存在被弱化之趋势，这是外资最为担忧的。目前，侵蚀市场机制的最大风险来自垄断特别是国企垄断。市场经济机制被弱化带来的直接危害是效率下降、竞争扭曲、市场公平尽失，这是欧美投资者最为惧怕的。

政府办事效率是否高、廉洁状况是否好、交易成本是否过多，都需要认真反思。

要防止看空中国酿成气候。外资增速下降、撤离中国增加，其中一种声音是看空中国。虽然我们鄙视这种行径，但是，防止多因素叠加使其影响到中国经济金融健康发展。这就要求我们把控好宏观调控的“度”，防止反通胀、经济转型、房地产调控、节能减排、环境保护、劳动力成本上升等多因素叠加而来对经济冲击过猛。

同时，要寻求经济新的拉动力和增长点，比如，发挥积极财政政策的作用，大举减税降费、国企让利，尽快出台刺激消费的一揽子新政策，加快保障性住房建设速度和规模，确保在建续建国家重点建设项目资金需求，下决心帮助中小微型企业尽快摆脱经营困境等。