惠誉明确警告意大利可能本月降级

每经记者 杨可瞻 实习记者 石磊

意大利何时被降级？此前，很多人都预期三大评级机构均可能在1月底前有所动作，但这始终是一种猜测。日前，惠誉不仅在24个小时内连续炮轰意大利经济前景，更罕见地透露出1月底前就很可能将意大利评级下调1~2级。

惠誉：意大利成欧洲最大风险

本周二，惠誉全球主权评级主管DavidRiley在伦敦的一个会议上表示，意大利有显著风险，被评级机构降级的概率非常大。在Riley讲话之后，作为经济风向标的LME三月期期铜价格暴跌1.3%至7642.25美元/吨。

“有一件事可以帮助危机中的意大利，那就是给予额外的流动性，这就意味着意大利需要一个防火墙。”DavidRiley在会议上指出，没有防火墙导致惠誉之前将意大利放入负面观察。而现在，这一问题继续受到惠誉的密切关注。在总结评级风险时，惠誉认为，意大利处于欧元区主权债务危机的最前沿，是欧洲最大的风险。

Riley继续指出，欧元区国家能否产生持续的经济增长将是今年的一个关键问题。欧元区国家需要在2012年筹集2万亿欧元资金，这会加深政府债券降级的困境。而紧缩措施也会导致零售和商业信心的缺失，欧元区将进入短暂的衰退。惠誉指出，虽然意大利现在1.5%的经济增速和与德国国债收益率150点的基差可以保证该国偿债能力，但是如果危机恶化，GDP零增长，且与德国国债收益率基差扩大到400个基点，意大利就会面临崩溃。

对此，鸿海期货宏观分析师彭三好向《每日经济新闻》记者表示，意大利被降级已在投资者的预期之中，如果一月内降级发生，他并不感到奇怪。最近几日的欧美股市上涨，更多是受到惠誉维持法国等AAA评级国家在年内评级不变的支持。彭三好指出，惠誉着眼意大利，无暇顾及法国，虽然在短期内提升了市场信心，但从长期来看欧洲前景仍然扑朔迷离。

市场心理恐受打击

按照国际惯例，评级机构一般会在降级前的24小时通知被降级国。惠誉在近期发出如此密集的降级信号，显然是在向市场传递——意大利即将再被降级，请大家做好准备。值得注意的是，DavidRiley罕见地公开表示，因欧债危机愈演愈烈，该机构1月底前很可能将多个欧盟成员国主权信用评级调降1至2档，包括意大利、西班牙等国。但预计法国评级在2012年内不会被下调。

《每日经济新闻》记者留意到，DavidRiley发布评论的语言和时间都非常微妙。首先，评级机构通常不会在评论单个国家的评级中使用“显著”、“最大”这样指向性明显的词。其次，在两天之后，也就是周四的北京时间14:45，惠誉就要发布对欧元区所有国家的评级报告和评级展望。这份展望意义重大。按计划，意大利将在展望发布后的13日和14日分别拍卖国债。惠誉的言论很有可能让意大利高企的国债收益率继续飙升。

戏剧性的是，就在前1天，惠誉欧洲、中东与非洲（EMEA）主权评级主管EdParker就曾在会议间隙向外界透露，意大利和西班牙很有可能降级1~2级。

渤海期货研究院研究员姜东序向 《每日经济新闻》记者表示，惠誉点名意大利风险保留法国评级，是个中性偏空的消息，意大利被降级将对市场造成心理打击。而从美国降级来看，标普独立性很高，法国依然危险。如果意大利和法国都被降级将是欧元区的重磅炸弹。